國際債券融資應(yīng)具備的一般條件

　　國際債券的融資條件，對出券人的絡(luò)資成本，對債券的吸引力及其融資的順利程度，都有著密切的關(guān)系。一般來說，發(fā)行國際債券進行融資一般應(yīng)其備以下幾個條件：

　　1. 資信評級。債券的等級反映了債券發(fā)行者及債券本身的資信程度。對于投資者來說，債券的信用等級即為按時還本付息的相對可能性指標;對于發(fā)行人來說，等級是關(guān)系到融資支付利息的多少，級別越高，還本付息的可靠性就越好，支付利息就越少;相反，級別越低，風險也越大，所需支付的利息也就越多。為了保護債券投資者的合法權(quán)益，各國有關(guān)當局都對不同級別的債券發(fā)行人在債券市場的活動范圍作出了規(guī)定。對債券發(fā)行人登記初次公開發(fā)行債券時，通常都要經(jīng)過至少一家公認的評級機構(gòu)的評級，才能進入融資市場。

　　2.發(fā)行額。債券發(fā)行額一般是根據(jù)發(fā)行者對資金的需求情況提出的。但是必須聯(lián)系到發(fā)行時的市場景氣狀況及容量、債券發(fā)行的其他各方面條件進行全面衡量后確定發(fā)行額。如果發(fā)行額確定得不恰當，對債券的銷售及其市場價格都會帶來影響。此外，一些國家對不同資信的發(fā)行者債券發(fā)行額也作出了限制。

　　3.償還期限。國際債券償還期限，通常是和債券發(fā)行人的用款需要或投資計劃、外債期限結(jié)構(gòu)和償還計劃相適應(yīng)的，但同時也需要結(jié)合發(fā)行市場的資金供求狀況、投資者的意向、市場利率的變化趨勢、流通市場的發(fā)達程度等，統(tǒng)籌考慮、妥善制定。

　　4.債券利率。即債券的票面利率是指一年的利息與票面金額的比率。票面利率是債券發(fā)行條件中的重要內(nèi)容，它的高低直接影響著債券發(fā)行人的籌資成本和債券購買人的投資收益。它的利率水平是根據(jù)投資者的接受程度、債券的資信級別、利息的支付頻率，以及市場管理當局的有關(guān)限制和所在國的宏觀經(jīng)濟政策等方面來考慮的。目前在演券市場上，有固定利率和浮動利率兩種債券利率。浮動利率債券一般每3個月或6個月按有關(guān)市場銀行同業(yè)拆放利率加一定幅度的加息率調(diào)整一次。美國債券市場和歐洲債券市場比較流行這種浮動利率。而固定利率則是在市場利率較低時適用，以便在以后長時期內(nèi)因定籌資成本。

　　5.債券的付息方式。債券的付息方式是指發(fā)行人在債券的有效期內(nèi)，何時或劃分幾次向債券持有人支付利息。它分到期還本時二次性付息和按年或半年或季付息的分期付息兩種方式。

　　6.發(fā)行價格。債券發(fā)行價格有3種不同的定價方法：按系面價格發(fā)行，即平價發(fā)行;按低于票面價格發(fā)行，即折價發(fā)行;按高于票面價格發(fā)行，即溢價發(fā)行。債券發(fā)行價格調(diào)整，目的在于平衡票面利率與認購者收益率之間的差距。

　　7.償還方式。債券的還債方式主要分為期滿償還、期中償還和延期償還。期滿償還是在債券的有效期結(jié)束即最終償還時償還。期中償還是在最終償還期之前就進行償還，它又分為選擇性購回、提前回售、定期償還等方式。債券發(fā)行人應(yīng)根據(jù)自己的能力在發(fā)行前確定。

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