債券知識中企業(yè)債券發(fā)行有哪些因素

　　所謂債券發(fā)行市場，是指企業(yè)債券從發(fā)行者手中轉(zhuǎn)移到投資者手中的這一金融交易活動的總和。其要素主要有:

　　一、債券發(fā)行單位

　　企業(yè)債券的發(fā)行單位是工商企業(yè)。一企業(yè)為了維持簡單再生產(chǎn)或進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，除了要有自身的積累，還需要通過負(fù)債方式從其他單位或個人取得資金，解決生產(chǎn)經(jīng)管過程中出現(xiàn)的資金供求矛盾。企業(yè)可以選擇多種不同性質(zhì)、不同形式的融資方式，如銀行貨款、信托貨款、融資租貨、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。企業(yè)發(fā)行債券，要通過市場銷售，并由投資人自愿選購。不是所有的企業(yè)都可以成為企業(yè)債券的發(fā)行單位的，只有那些經(jīng)營狀況良好并被社會認(rèn)可的企業(yè)，才能在事實上成為企業(yè)債券的發(fā)行單位。

　　二、債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)

　　中介機(jī)構(gòu)是企業(yè)債券發(fā)債人和投資人之間的中介。它們一方面在發(fā)行市場上代理企業(yè)銷售債券，另一方面在轉(zhuǎn)讓市場上幫助客戶或為自己買賣已發(fā)行的債券。我國目前債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)主要有銀行、證券公司、信托投資公司等全融機(jī)構(gòu)，它們主要未取代銷形式，幫助企業(yè)推銷債券;證券會司、信托投資會司也有未用助銷或包銷形式代理企業(yè)發(fā)行債券的。

　　債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)的行為類似于商業(yè)企業(yè)。第一，它們的目的都是通過推銷商品，謀取利潤;同時它們都是通過把各種商品集中起來進(jìn)行推銷。第二，推銷方式類似。債券中介機(jī)構(gòu)代理企業(yè)發(fā)行債券，類似于商業(yè)企業(yè)代銷企業(yè)產(chǎn)品。第三，運行機(jī)制類似。債券中介機(jī)構(gòu)也是根據(jù)投資人的需要相應(yīng)組織債券商品，并根據(jù)該債券的銷售情況.決定采用何種銷售方式的。

　　三、債券投資人

　　在債券市場上，投資人就是債券納買者.投資人購買債券的街全標(biāo)準(zhǔn)主要考慮以下四個要素:

　　(1) 期限。債券期限是指投資人購買債券時到償還本金的時間距離。企業(yè)債券期限差距較大，有的長達(dá)幾十年，有的則只有幾個月。投資人根據(jù)自身資全閑置時間的長短，選擇相應(yīng)期限的債券。

　　(2)流動性。流動性是指債券的變現(xiàn)能力。投資人一般都喜歡信譽(yù)高、流動性強(qiáng)的債券，在急需現(xiàn)款的時候，這些債券能及時變現(xiàn)。

　　(3)安全性。安全性是指債券價值的穩(wěn)定性和風(fēng)險的大小。具體有兩個方面：一是發(fā)債企業(yè)償還債務(wù)的風(fēng)險，一是債券利率低于通貨澎脹率所造成的損失風(fēng)險。期限短、流動性強(qiáng)的債券，風(fēng)險就小一點;期限長、流動性差的債券，風(fēng)險相對較大。

　　(4)收益。收益是指投資人購買債券的最終目的。一般情況下，收益與風(fēng)險、期限成正比，風(fēng)險越大，期限越長，收益就越高。收益與流動性成反比，流動性越強(qiáng)收益就要低一些。在不同時期，投資人對上述四個因素的側(cè)重點是不一樣的。

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