影響投資決策的因素

　　股票投資是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，這是由影響決策的多種因素的不確定性所決定的。我們知道，確定性的大小可以用客觀概率(在同樣條件一再重復(fù)出現(xiàn)的情況下，偶然事件出現(xiàn)的概率)來表示，而不確定性主要由主觀概率(在類似的條件反復(fù)出現(xiàn)的情況下，對(duì)偶然事件出現(xiàn)的可能性大小的判斷)來說明，也就是說決策結(jié)果不能精確預(yù)測，其決策存在一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的人小主要取決于主觀概率和損益值的大小。而股票投資中的決策就屬于這一類。每一個(gè)投資者可以得到—些有用的信息，并據(jù)此做出預(yù)測，但任何一個(gè)投資者都無法保證自己的預(yù)測準(zhǔn)確無誤，故其投資行為總是充滿風(fēng)險(xiǎn)。影咱投資決策的不確定因索主要有以下兩個(gè)方面：

　　1. 所需信息的不確定性

　　信息是決策者進(jìn)行決策的基本條件。進(jìn)行股票投資需要掌握大量的信息，并且要對(duì)信息進(jìn)行必要的篩選、分類、辨?zhèn)?、解釋等工作。信息的不確定性是指信息的真?zhèn)渭靶畔碓吹鹊牟淮_定性。就信息來源看大致可分為兩個(gè)方面，即公開信息源和非公開信息源。前者是按照我國有關(guān)法規(guī)規(guī)定由正規(guī)傳播媒介公開披露的信息，這些信息是由上市公司、市場監(jiān)管部門或政府有關(guān)機(jī)關(guān)提供發(fā)布的。

　　2.投資主體心理活動(dòng)的復(fù)雜性增大了決策的不確定性

　　正如前述，決策者作為有思維、有情感、有個(gè)性的活的主體在不斷地收集、選擇、解釋信息，并根據(jù)多方面情況的分析、評(píng)估、權(quán)衡來決定采取什么行動(dòng)。環(huán)境、習(xí)慣、知識(shí)、思維、態(tài)度和個(gè)性等等個(gè)人因震的不同.會(huì)導(dǎo)致不同的投資者搜尋和利用不同的信息，盡管他們有同樣聰明的頭腦，同樣頑強(qiáng)的個(gè)性，仍然會(huì)在同一股票上，在同一時(shí)間，有人買進(jìn)，有人賣出。在股票投資過程中，個(gè)人的心理因京對(duì)決策有重要影響。這里我們主要討論下面幾種因素：

　　第一， 人的理性的有限性增加了決策的不確定性。人是理性的動(dòng)物，但人的理性是有限的。心理學(xué)家西蒙在考察了人的實(shí)際決策行為之后，認(rèn)為人的理性是有限的。

　　第二， 風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同格導(dǎo)致決策的不同。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不同的，這主要取決于投資者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、文化素養(yǎng)以及對(duì)股票價(jià)倍的認(rèn)識(shí)，特別是他們的價(jià)值觀。

　　第三， 人們在概率判斷亡的偏差，也會(huì)增加不確定性。投資者對(duì)決策結(jié)果的性質(zhì)的概率判斷往往受動(dòng)機(jī)和情緒的影響，從而出現(xiàn)偏差。樂觀者和積極追求成功的人易高估積極結(jié)果出現(xiàn)的概率，低估消極結(jié)果出現(xiàn)的概率，而悲觀者和抱有避免失敗動(dòng)機(jī)的人往往與前者相反。另外，研究發(fā)現(xiàn)，人們常常高估低概率事件出現(xiàn)的可能性，低估高概率事件的出現(xiàn)的可能性。

　　通過以上分析，我們可以清楚地看到，主觀與客觀上存在的多種不確定因素決定了股票投資決策是典型的風(fēng)險(xiǎn)決策。