股指期貨的重大投資風(fēng)險(xiǎn)

　　投資者在學(xué)習(xí)期貨基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候要了解其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，以便于自己做出最理智的投資決策。

　　保值風(fēng)險(xiǎn)

　　進(jìn)行股指期貨投資，可以對(duì)股票現(xiàn)貨進(jìn)行保值，但不是說(shuō)投資者持有股票現(xiàn)貨，只要賣(mài)出等值的股指期貨合約就自動(dòng)獲得了股票現(xiàn)貨的保值。

　　想要實(shí)現(xiàn)股票現(xiàn)貨的保值，還是依賴(lài)于選擇正確的股票和對(duì)行情進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷。若是股票選擇不合理，或者是行情判斷有誤，那么就沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)保值的目的，甚至還會(huì)加劇虧損。比如，當(dāng)股指下跌時(shí)，有的股票下跌速度可能快于股指，股指下跌了50%，它卻下跌了80%;有的股票下跌的時(shí)間比股指下跌的時(shí)間長(zhǎng)，股指下跌已經(jīng)見(jiàn)底了，有的股票仍然下跌很長(zhǎng)時(shí)間才可能見(jiàn)底。在這種情況下，投資者即使賣(mài)出股指期貨合約進(jìn)行保值，仍然可能蒙受重大損失。所以，利用股指期貨進(jìn)行保值，風(fēng)險(xiǎn)仍然是存在的，有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

　　投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

　　以獲取差價(jià)收益為目的的投機(jī)交易，由于保證金的杠杠作用，在行情判斷正確時(shí)可以使收益放大十幾倍，但在行情判斷錯(cuò)誤時(shí)則會(huì)使虧損放大十幾倍。根據(jù)交易所規(guī)定，股指期貨交10%的保證金，就可以按照合約的面值進(jìn)行交易、交割，使資金功能放大10倍。當(dāng)投資者對(duì)股指走勢(shì)判斷錯(cuò)誤時(shí)，無(wú)論做空、做多，都會(huì)使保證金造成的虧損放大10倍，使投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)空前放大。例如，當(dāng)投資者認(rèn)為股指要下跌，在4000點(diǎn)位置用12萬(wàn)元保證金賣(mài)出一張股指合約，其后股指反倒一路上漲到了4100點(diǎn)，一張合約的面值由120萬(wàn)元減值到了117萬(wàn)元，虧損額為3萬(wàn)元。按照面值計(jì)算，虧損率為2.5%。但是，投資者是在支付12萬(wàn)元保證金的條件下，形成了3萬(wàn)元的虧損，虧損率為25%，虧損放大10倍。因此，股指期貨的保證金交易，在使收益放大的同時(shí)，也使投資風(fēng)險(xiǎn)放大了十幾倍。