期權(quán)交易的形式

　　在期貨知識(shí)中我們可以看到：期權(quán)交易具有兩種形式，即看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

　　(一)看漲期權(quán)

　　看漲期權(quán)，又稱買權(quán)，買入選擇權(quán)，它是賦予購(gòu)買者以權(quán)利，但不是義務(wù)，這種權(quán)利是在期權(quán)合約有效期內(nèi)，按某一具體敲定價(jià)格買進(jìn)某一特定數(shù)量的商品或資產(chǎn)。當(dāng)人們預(yù)測(cè)某種商品的未來價(jià)格趨于上漲時(shí)，就會(huì)購(gòu)買看漲期權(quán)。

　　例如，某交易者認(rèn)為A公司的股票價(jià)格將上漲，因此買入A公司7月份每股40元的看漲期權(quán)。他一旦確立其買方地位，即有優(yōu)先在7月以前以每股40元價(jià)格買進(jìn).6月15日時(shí)，A公司股票市價(jià)36元，A公司7月份看漲期權(quán)的價(jià)格(權(quán)利金)是4元，一個(gè)合約單位是100股，則期權(quán)價(jià)格是400元。如果A公司股票上漲超過40元.則買方可以行使買方權(quán)利以40元價(jià)格買進(jìn)。在選擇權(quán)期滿前，賣方必須交出100股A公司股票，或者以較高價(jià)格買回.如果A公司的股票在7月以前沒有漲到每股40元以上，則買方無利可圖，他因此放棄其買權(quán)，他所付的權(quán)利金則被賣方收取，而賣方仍保有100股A公司的股票。

　　再比如，某交易者預(yù)測(cè)11月份小麥期貨合約的價(jià)格將上漲，為了降低買入該期貨合約的風(fēng)險(xiǎn)，該交易者買入11月份小麥期貨合約的看漲期權(quán)，設(shè)立較主動(dòng)地位，敲定價(jià)格為每蒲式耳3.6美元，權(quán)利金為買入期貨合約的總價(jià)值的10%,市況果如該交易者所預(yù)測(cè)的那樣，該交易者則有權(quán)按敲定價(jià)格在期權(quán)合約的有效期內(nèi)買入11月份小麥期貨合約，該交易者在期貨市場(chǎng)上相應(yīng)處于多頭地位。這樣，他便可以以高于敲定價(jià)格的價(jià)格賣出11月份小麥期貨合約，從而獲利.如果市況發(fā)生逆轉(zhuǎn)的話，該交易者就放棄這個(gè)權(quán)利，其損失也僅是權(quán)利金。

　　(二)看跌期權(quán)

　　看跌期權(quán)是賦予購(gòu)買者以權(quán)利，但不是義務(wù)，這種權(quán)利在期權(quán)合約有效期內(nèi)，按某一具體敲定價(jià)格賣出某一特定數(shù)量的商品合約或資產(chǎn).當(dāng)人們預(yù)測(cè)某種商品的未來價(jià)格趨于下跌時(shí)，人們便樂于購(gòu)買看跌期權(quán)。

　　例如，某交易者認(rèn)為12月份白銀期貨的價(jià)格將下跌，打算賣空白銀期貨合約，但又怕市況發(fā)生反轉(zhuǎn)，于是買進(jìn)了12月份白銀期貨的看跌選擇權(quán).并支付了權(quán)利金。履約價(jià)格為每盎司11元，倘若市況如其所料，他即可以以履約價(jià)格賣出白銀期貨，并在期貨市場(chǎng)上承擔(dān)空頭期貨部位，然后再以較低價(jià)格買進(jìn)白銀期貨合約進(jìn)行對(duì)沖，并獲利了結(jié).倘若市況不如其所料，他也可放棄掉賣權(quán)，損失僅是權(quán)利金。

　　以上我們舉的幾個(gè)例子都具體說明期權(quán)交易的兩種不同形式，值得注意的是，在期權(quán)交易中，看漲期權(quán)交易與看跌期權(quán)交易是截然不同的，但每種期權(quán)形式都有一個(gè)買方和賣方。對(duì)于看漲期權(quán)買方而言，為對(duì)沖其交易部位，唯一的辦法是再賣出一張同樣內(nèi)容的看漲期權(quán)合約，反過來說，如果某人買進(jìn)一張看跌期權(quán)合約，為對(duì)沖其交易部位，則必須通過再賣出一張內(nèi)容相同的看跌期權(quán)合約予以平倉(cāng)。對(duì)于期權(quán)賣方也是如此，假如期權(quán)賣方欲對(duì)沖其空頭期權(quán)部位，他必須以同樣的敲定價(jià)格和到期日買進(jìn)一張期權(quán)合約。在期權(quán)合約的有效期間內(nèi)，買方和賣方都可將在手的未平倉(cāng)期權(quán)部位予以對(duì)沖，但只有買方有權(quán)要求履行合約，并據(jù)此在期權(quán)合約規(guī)定的敲定價(jià)格水平上獲得一個(gè)相應(yīng)的期貨交易部位。以上就是期權(quán)交易的形式的簡(jiǎn)單介紹，如果您對(duì)炒股有興趣，我們的股票知識(shí)會(huì)給您更多的幫助!