淺談?dòng)绊憘顿Y收益的因素

　　對(duì)比較保守的股民的來(lái)說(shuō)，債券投資無(wú)疑是一個(gè)穩(wěn)妥的投資方式，可是，盡管債券投資是股票投資里面最保守的，有的時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)一些偏差，那么，影響債券投資收益的因素有哪些呢?今天咱們就來(lái)看看影響其收益的因素有哪些。

　　1、債券的票面利率

　　債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就會(huì)越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時(shí)的債券期限、市場(chǎng)利率、債券的流動(dòng)性水平、發(fā)行者信用水平等因素。發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率越高,票面利率就越高;債券期限越長(zhǎng),票面利率就越高;發(fā)行者信用水平越高,票面利率就越低;債券的流動(dòng)性越高,票面利率就越低。

　　2、市場(chǎng)利率與債券價(jià)格

　　由債券收益率的計(jì)算公式可知,市場(chǎng)利率的變動(dòng)與債券價(jià)格的變動(dòng)呈反向關(guān)系,即當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí)債券價(jià)格下降,市場(chǎng)利率降低時(shí)債券價(jià)格上升。市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng),從而給債券的買賣帶來(lái)差價(jià)。市場(chǎng)利率升高,債券買賣差價(jià)為正數(shù),債券的投資收益增加;市場(chǎng)利率降低,債券買賣差價(jià)為負(fù)數(shù),債券的投資收益減少。

　　隨著市場(chǎng)利率的升降,投資者如果能夠適時(shí)地買進(jìn)、賣出債券,就可以獲取更大的債券投資收益。當(dāng)然,如果投資者債券買賣的時(shí)機(jī)不當(dāng)?shù)脑?就會(huì)使得債券的投資收益減少。與債券面值和票面利率相聯(lián)系,當(dāng)債券價(jià)格高于其面值的時(shí)候,債券收益率就低于票面利率。相反,就高于票面利率。

　　3、債券的投資成本

　　債券投資的成本大致有購(gòu)買成本、交易成本與稅收成本這三部分。購(gòu)買成本是投資人買入債券要支付的金額;交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金、成交手續(xù)費(fèi)和過(guò)戶手續(xù)費(fèi)等。國(guó)債的利息收入是免稅的,但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機(jī)構(gòu)投資人還需要繳納營(yíng)業(yè)稅,稅收也是影響債券實(shí)際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高,其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時(shí)所必須考慮的因素,也是在計(jì)算債券的實(shí)際收益率時(shí)必須扣除的。

　　4、市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策

　　市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策會(huì)對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生相應(yīng)的影響,進(jìn)而影響到投資者購(gòu)買債券的成本,這些股票市場(chǎng)的常識(shí)是要有所了解的。所以，市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策也是我們考慮投資收益時(shí)的時(shí)候，所不能忽略的因素。

　　債券的投資收益雖然受到許多因素的影響,是債券本質(zhì)上是一種固定收益工具,其價(jià)格的變動(dòng)不會(huì)像股票一樣出現(xiàn)太大的波動(dòng),所以，其收益是相對(duì)比較固定的,投資風(fēng)險(xiǎn)也較小,適合于想獲取固定收入的投資者。

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