利用凱利公式減倉的案例解析

　　關(guān)于凱利公式這一止損技巧在之前的文章中我們也為大家介紹了不少。接下來我們就通過實際案例來為大家簡單介紹一下。

　　600667太極實業(yè)經(jīng)過重組后，基本面得到了較大的轉(zhuǎn)變，股價存在低估。受國家設(shè)立傳感網(wǎng)示范區(qū)刺激，該股2012年8月14日出現(xiàn)一字漲停，隨后股價在短期獲利盤的拋壓下回落，在布林線中軌線位置獲得支撐。

　　上圖是太極實業(yè)日K線圖。根據(jù)該股的基本面和技術(shù)面分析，決定在C點位置進行中線投資買人，價格為5.30元。目標(biāo)價為前期高點A所在價位，即7.36元。止損價為底部成交密集區(qū)下沿，即4.88元。這樣就可以計算需要投入的資金比率。

　　上漲到A點的概率是60%，賠率b=( 7.36-5.30)÷(4.57-5.30) =2.82。

　　f=( bp-q)÷b=[bp-(1-p)]÷b

　　=(2.82 x 0.65-0.35)÷2.82

　　=0.526

　　這樣，我們可以使用計劃投入資金的52.6%在5.30元買入。

　　隨著市場的發(fā)展，股價達到D點后開始回調(diào)，并擊破布林線中軌線，市場表現(xiàn)弱于預(yù)期。此時在預(yù)期的時間周期里，股價達到預(yù)期價格7.38元的概率下降，為了避免風(fēng)險，在此位置需要降低倉位。

　　從E點位置分析，股價到達7.38元的概率下降到55%。在對持倉進行調(diào)整時，我們?nèi)匀皇褂脛P利公式，并計算得到的合理資金使用量為390/0，這樣需要減少計劃資金的13%，也就是在原有的倉位中減倉25%。

　　同樣，如果市場上漲的確定性進一步增強，通過凱利公式也可以得出大于原來的資金使用率，根據(jù)新的資金使用率，就可以進行加倉操作。

　　凱利公式在資金管理中的另外一種用法是建立合理倉位分配的投資組合。我們可以對幾只目標(biāo)股進行計算，得到合理的資金投入比率。相對于運用“補字訣”等解套技巧進行解套來說，凱利止損更能幫助投資者合理控制資金。