股市周期與經(jīng)濟周期背離的原因

　　股市周期與經(jīng)濟周期背離主要有三點原因：

　　一、政府對經(jīng)濟的干預(yù)

　　當(dāng)經(jīng)濟處于衰退期后期或蕭條期時，政府為了加快經(jīng)濟增長，開始出臺各種政策刺激經(jīng)濟增長，股市聞風(fēng)而動發(fā)動了一輪牛市行情。當(dāng)政府的刺激措施沒有能夠拉動經(jīng)濟增長，經(jīng)濟仍然處于蕭條期時，股市已經(jīng)完成了牛市上漲行情。對于進行期指套利交易的投資者來說，了解政府對經(jīng)濟的干預(yù)也是必不可少的。當(dāng)經(jīng)濟進入復(fù)蘇期時，股市已經(jīng)見頂回落，進入熊市調(diào)整階段，形成股市周期與經(jīng)濟周期的背離。政府對經(jīng)濟的干預(yù)程度越高，股市周期與經(jīng)濟周期背離的程度會越嚴(yán)重。

　　從1993年開始，我國經(jīng)濟增長率開始逐年下滑，一直到2001年才結(jié)束下滑走勢。但在政府對經(jīng)濟和股市的推動下，從1996年開始發(fā)動了一輪大級別牛市行情，到2001年6月見頂下跌時，經(jīng)濟尚在底部整理。2002年，我國經(jīng)濟進入持續(xù)性增長階段，股市卻運行了4年的熊市行情，形成了嚴(yán)重的背離。但這種背離仍然是一種提前反映而已，只是提前的幅度比較大罷了。

　　二、股市作為虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟周期的反映速度更快

　　股市作為虛擬經(jīng)濟和流動極強的金融證券市場，總是矯枉過正地提前、過度反映經(jīng)濟增長的成果，然后再矯枉過正地進行回歸，而實體經(jīng)濟作為以不動產(chǎn)為主體的實體經(jīng)濟，經(jīng)濟周期運行相對平穩(wěn)。這就形成了經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)增長，股市牛熊交替運行的特點。

　　三、多空博弈引起股市與經(jīng)濟的背離

　　股市是多空博弈的場所，是主力機構(gòu)與普通投資者之間的零和游戲。主力機構(gòu)集中了大量投資精英，往往能洞察先機，在經(jīng)濟啟動前進場吸籌，使股市先于經(jīng)濟展開牛市行情;在經(jīng)濟繁榮時期拋空出貨，使股市先于經(jīng)濟見頂回落;在經(jīng)濟衰退期的后期進場吸籌，使股市先于經(jīng)濟見底企穩(wěn)。這種股市先于經(jīng)濟運行的走勢，在國內(nèi)外都是普遍存在的現(xiàn)象。推薦大家關(guān)注經(jīng)濟周期與股市周期的負(fù)相關(guān)規(guī)律。