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期現(xiàn)套利交易的風險

來源：【贏家江恩】責任編輯：liangyanning添加時間：2014-04-30 15:52:20
　　期限套利交易活動面臨著風險，結合著預期收益率影響著套利活動的效率。認真考慮風險之后，套利收益率高于其他投資交易機會的情況下，期指套利活動才有可能發(fā)生。
　　
　　1、誤差跟蹤
　　
　　任何方式構建的套利現(xiàn)貨組合，都需要嚴格控制現(xiàn)貨組合的跟蹤誤差，誤差的大小在很大程度上影響套利的成敗。
　　
　　2、流動性大小與市場沖擊成本
　　
　　市場沖擊成本必須控制的合理范圍內，當他達到一定程度時，將會導致套利交易的失敗。市場沖擊成本的決定因素有：現(xiàn)貨部位、期貨部位的構建與平倉或者轉倉過程中面臨的流動性不足。這些因素的處理不當，都有可能導致市場沖擊成本的提升。
　　
　　3、追加保證金
　　
　　在突發(fā)情況下，市場中會出現(xiàn)要求投資者追加期貨保證金，這也是投資交易者所面臨的風險之一。若保證金沒有按照要求及時追加，將面臨強制平倉或者減倉的風險，最終導致套利交易無法進行，達不到預期收益率目標。
　　
　　4、鼓勵不確定性和股指期貨定價模型的有效性
　　
　　現(xiàn)金股利發(fā)放的時間和比例，由上市公司決定，具有一定的不確定性。這同樣也會增加股指期貨套利的風險，現(xiàn)金股利的發(fā)放會影響不同時間段的交易成本，進而影響股指期貨定價模型。模型決定的股指期貨定價范圍和監(jiān)測到的套利空間，將直接影響套利的成敗。

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