投資銀行的主要作用有三項(xiàng):
第一,為準(zhǔn)備發(fā)行證券的企業(yè)或機(jī)構(gòu)提供咨詢意見(jiàn),如究竟發(fā)行何種股票,在什么條件下發(fā)行,價(jià)格如何確定,采取何種銷售方法等問(wèn)題。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://hbzcqc.cn)
第二,負(fù)責(zé)發(fā)行公司的證券的包銷或代銷,這是投資銀行的主要業(yè)務(wù)。所謂證券包銷是指投資銀行與發(fā)行證券的公司訂立契約,同意根據(jù)雙方協(xié)定的價(jià)格,一次全部購(gòu)買該公司公開(kāi)發(fā)行的新證券,然后再以較高的價(jià)格將證券轉(zhuǎn)手分銷給投資者。在包銷的場(chǎng)合,投資銀行要承擔(dān)證券銷售不掉或分銷價(jià)格低于承銷價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。所謂代銷是指投資銀行僅替發(fā)行公司代售新證券并賺取相應(yīng)的傭金,而無(wú)須承擔(dān)證券包銷情況下的風(fēng)險(xiǎn)。
一般的發(fā)行公司都愿意找投資銀行包銷其證券。這是因?yàn)椋l(fā)行公司對(duì)證券市場(chǎng)不太熟悉,若自行推銷需要大批資本和人員,若推銷不出去,會(huì)影響公司用資計(jì)劃,而委托投資銀行包銷則可免去上述麻煩,并且投資銀行發(fā)行能力要比發(fā)行公司大得多,它可向商業(yè)銀行借入資金,還可以與其他投資銀行組成銀團(tuán)共同包銷證券,當(dāng)然,發(fā)行公司為包銷而支付的費(fèi)用是較大的。
發(fā)行公司委托投資銀行采用代銷方式的主要原因是:①發(fā)行公司可能認(rèn)為代銷比較經(jīng)濟(jì),并且有信心在期限內(nèi)售完新證券。②新證券屬投機(jī)性類的證券,或者因?yàn)榘l(fā)行公司信譽(yù)一般或較差,投資銀行拒絕包銷而只愿代銷。③發(fā)行公司委托投資公司代為尋覓發(fā)行對(duì)象,以議價(jià)方式由出價(jià)最高者認(rèn)購(gòu)證券。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://hbzcqc.cn)
第三、承擔(dān)所包銷證券的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)包銷的證券無(wú)法全部售完,或不能以適當(dāng)價(jià)格出售時(shí),其所發(fā)生的損失由投資銀行承擔(dān)。
我國(guó)目前的投資銀行,是主要為承辦世界銀行和亞洲開(kāi)發(fā)銀行項(xiàng)目貸額的專業(yè)銀行,同一般意義上作為證券市場(chǎng)上中介機(jī)構(gòu)的投資銀行的職能不完全一致,不應(yīng)混同。
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