怎樣了解和評判公司的經(jīng)營能力

　　一個企業(yè)資金運行狀況如何，經(jīng)濟效益好壞，都與企業(yè)的經(jīng)營能力狀況有關(guān)，在某種條件下，甚至起著重要的作用。企業(yè)經(jīng)營能力分析主要是評估企業(yè)經(jīng)營情況，它包括企業(yè)本身的經(jīng)營狀況和外部經(jīng)營環(huán)境。比如，企業(yè)的經(jīng)營特點、經(jīng)營方法、技術(shù)狀況、勞動關(guān)系和應(yīng)變能力，企業(yè)在同行業(yè)中的地位，與其他企業(yè)的競爭情況。

　　(1)企業(yè)經(jīng)營概貌

　　主要是指企業(yè)的基本特點，企業(yè)內(nèi)、外部關(guān)系和信譽等內(nèi)容。首先，企業(yè)基本特點是指企業(yè)的性質(zhì)，例如，是制造企業(yè)、批發(fā)企業(yè)，還是零售企業(yè)?生產(chǎn)是否有季節(jié)性?是原材料供應(yīng)的季節(jié)性，還是產(chǎn)品銷售的季節(jié)性?廠房和設(shè)備有多少，是否陳舊過時?生產(chǎn)能力、生產(chǎn)規(guī)模如何?等等。不同性質(zhì)的企業(yè)在不同時期的盈利能力是有差距的。例如，近幾年來，由于流通體制改革，許多從事物資批發(fā)的企業(yè)日子很不好過，從事批發(fā)業(yè)務(wù)的上市公司的股票也長期在低位運行，如果你不加分析地購入，則持之無利，棄之不甘，最后很可能喪失投資機會或長期賠錢;又如近幾年來零售商業(yè)過度發(fā)展，很多城市大型自選商場嚴重過剩，無疑會影響商業(yè)類股票的盈利及價格波動，如果你及時回避另選他股，則投資收益無疑會更有保證。其次，企業(yè)的內(nèi)外部關(guān)系。主要看企業(yè)主要負責(zé)人之間的關(guān)系、內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置和退休職工多少等，以判斷其是否具備長久穩(wěn)健經(jīng)營的機制。如果一家公司董事長與總經(jīng)理矛盾重重，互相拆臺，內(nèi)部非生產(chǎn)性機構(gòu)多，退休職工多，則難以對其有道高期望。從外部關(guān)系看，主要了解企業(yè)與別的業(yè)務(wù)單位的關(guān)系及依賴程度，判斷企業(yè)是否具備正常的購銷條件。

　　(2)企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展能力

　　企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展能力，主要體現(xiàn)在固定資產(chǎn);和經(jīng)營者及干部職工的素質(zhì)上。從固定資產(chǎn)看，生產(chǎn)設(shè)備的新舊程度和裝備水平現(xiàn)代化與否直接關(guān)系著企業(yè)的生產(chǎn)能力。為此，投資者需作如下了解：一是固定資產(chǎn)的規(guī)模和先進程皮。二是固定資產(chǎn)是否提足了折舊，倘若企業(yè)沒有戰(zhàn)統(tǒng)一要求提足固定資產(chǎn)折舊費，則意味著企業(yè)經(jīng)營中可能存在一些問題。由于折舊是企業(yè)固定資產(chǎn)更新的物質(zhì)基礎(chǔ)，如果企業(yè)折舊不足，則難免有吃光花光之嫌，指望它長久賺錢應(yīng)不現(xiàn)實。目前我國企業(yè)的折舊率由財政部佐行業(yè)不同制定，對高科技企業(yè)實行較高的折舊率，以增強共采用新技術(shù)的能力，這也是高科技企業(yè)在過去若干年內(nèi)頻頻產(chǎn)生行情的原因之一。三是風(fēng)險投保。一些特殊的企業(yè)受自然災(zāi)害影響較大，如未投保，則會增加經(jīng)營風(fēng)險。從人的因素講，首先是對領(lǐng)導(dǎo)者的評估，它關(guān)系到整個企業(yè)的發(fā)展前途，在此應(yīng)主要了解領(lǐng)導(dǎo)者年齡;他們的才能與成就;精力是否充沛;思想是否敏捷、活躍，有無創(chuàng)業(yè)精神;能否處理好上下級關(guān)系，能否全面調(diào)動職工的積極性和能力;對國內(nèi)、國際市場的了解程度，能否迅速捕捉商業(yè)信息;管理方法是否先進等。因此，一些公司領(lǐng)導(dǎo)人的更換，也可能成為股票短期漲跌的原因。在我國，有些上市公司的董事長或總經(jīng)理，也許對主營業(yè)務(wù)興趣不濃，而對股票市場情有獨鐘。這些公司所發(fā)行的股票，盡管業(yè)績不佳或一般，但往往比績優(yōu)股更能給你提供賺錢的機會。其次是職工的技術(shù)水平、年齡構(gòu)成及企業(yè)精神。由于利潤是人創(chuàng)造的，沒有好的員工及有凝聚力的企業(yè)精神，一切都無從說起。

　　(3)企業(yè)的其他情況

　　主要指企業(yè)的無形資產(chǎn)。如商譽、商標、專利權(quán)、專營權(quán)等。