期權(quán)：給自己的股票上保險

　　在成熟的發(fā)達國家，期權(quán)往往被金融機構(gòu)運用于進行套期保值，規(guī)避風(fēng)險。將期權(quán)比喻為股票的保險，這種說法是有一定道理的。我們以常見的機動車輛保險為 例，投保人交了保費后，如果一年內(nèi)發(fā)生意外，比如車輛因為交通事故受到損傷，需要維修，投保人可以要求保險公司按照保險合同進行補償;如果一年內(nèi)沒有發(fā)生 意外，未曾出險，投保人和保險公司皆大歡喜。在機動車輛保險中，投保人花幾千元的保費為幾十萬元的資產(chǎn)買了一個保障，是劃算的。當(dāng)然，無論是否出險，保險 公司都不會退還保費。

　　個股期權(quán)與我們常見的保險確實有點像。期權(quán)的買方好比投保人，期權(quán)的賣方好比保險人，期權(quán)買方支 付的權(quán)利金好比保險費，無論其最終是否行權(quán)，期權(quán)賣方都不會退還權(quán)利金。投資者行權(quán)的行為好比出險，之所以要行權(quán)是因為類似于保險合同約定的可能發(fā)生的事 情發(fā)生了，行權(quán)能賺到錢。而期權(quán)的賣方不得拒絕買方的行權(quán)要求，這就好比保險人不能拒絕投保人的合理索賠要求一樣。

　　比如您現(xiàn)在持有甲公司的股票，雖然現(xiàn)在情況還不錯，但是擔(dān)心股價下跌，造成虧損，就可以通過買入認(rèn)沽期權(quán)為自己的股票上一個保險。您相當(dāng)于支付了一筆權(quán)利 金，獲得了未來以約定的價格賣出甲公司股票的權(quán)利，如果將來股價下跌了，仍可以按照原來約定的價格賣出股票，規(guī)避了股價下跌的風(fēng)險。從這個角度講，購買期 權(quán)的確類似于為自己的股票上了一份保險。

　　盡管我國剛開始嘗試個股期權(quán)，但在發(fā)達國家，個股期權(quán)已經(jīng)經(jīng)歷近40年歷史，是金融衍生品中重要的一環(huán)。

　　目前從交易量上看，個股期權(quán)已發(fā)展成為全球交易最活躍的衍生品類型。近10年來,全球期權(quán)合約成交量穩(wěn)步上升，2011年達到120.3億手，其中個股期權(quán)占到70.6億手。據(jù)統(tǒng)計，2012年個股期權(quán)的交易量占到全球84個交易所衍生品交易總量的30.5%。

　　在境外，個股期權(quán)作為一種基礎(chǔ)金融衍生工具已經(jīng)為廣大投資者所接受，并被廣泛地應(yīng)用于風(fēng)險管理和投資管理等諸多領(lǐng)域。