第二章、2節(jié) 技術(shù)分析的基本知識(shí)(圖解)

來(lái)源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：添加時(shí)間：2014-03-19 14:38:36

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，技術(shù)分析就是看圖。技術(shù)分析探討股票價(jià)格、交易量和時(shí)間的相互關(guān)系，以此判定股票下一步運(yùn)動(dòng)的可能方向。技術(shù)分析的目的是確定股票的走勢(shì)以及走勢(shì)的轉(zhuǎn)變。炒手們根據(jù)技術(shù)分析提供的信號(hào)，買進(jìn)賣出以賺取差價(jià)。

　　由于人性相近，在相同的外部條件下，人們通常有相近的反應(yīng)。這一切都會(huì)在圖中表現(xiàn)出來(lái)。炒手們可以通過(guò)研究過(guò)去股價(jià)運(yùn)動(dòng)的規(guī)律來(lái)推測(cè)未來(lái)的走向。技術(shù)分析的心理基礎(chǔ)是建立在人性相近這一假設(shè)之上的。這個(gè)假設(shè)成立，但并不完美。人是極其復(fù)雜的，股價(jià)變動(dòng)雖然反映了投資大眾集體思想和行動(dòng)的結(jié)果，但它不可能完全地重復(fù)。所以說(shuō)炒股是門藝術(shù)，不是科學(xué)。但只要這種集體行動(dòng)的結(jié)果有類似的特點(diǎn)，抓住這個(gè)特點(diǎn)，炒手們就有可能擁有在股市上超過(guò) 50% 的獲勝概率。

　　技術(shù)分析中常用圖形介紹

　　技術(shù)分析在華爾街已發(fā)展成一個(gè)體系，有關(guān)技術(shù)分析的書常有五六百頁(yè)之厚。就我個(gè)人這么多年的炒股經(jīng)驗(yàn)，覺得這些書的內(nèi)容多在鉆牛角尖，為了分析而分析。我在這里將我在實(shí)際操作中證明最為有用的概念寫出來(lái)給大家分享。這些圖和分析都很簡(jiǎn)單，但我每天都在用，它是我用來(lái)判斷股票運(yùn)動(dòng)是否正常的指標(biāo)。

　　1 、股票的走勢(shì)及走勢(shì)線

　　A 圖是典型的升勢(shì)圖，將波浪的低點(diǎn)相連，即成升勢(shì)線。在升勢(shì)圖中，請(qǐng)注意交易量的變化。在上升階段，交易量增加，下調(diào)階段，交易量減少。每個(gè)波動(dòng)的最高點(diǎn)較上個(gè)波動(dòng)為高，最低點(diǎn)也較上一最低點(diǎn)為高。

　　 B 圖是典型的跌勢(shì)圖。將波浪的高點(diǎn)相連，便成跌勢(shì)線（阻力線）。在跌勢(shì)時(shí)，交易量沒有特別之處，但跌波的每個(gè)波峰較上一波峰為低，波谷也較上一波谷為低。

　　C 圖是無(wú)勢(shì)圖，你根本就不知道這只股票的大方向是什么。交易量也沒有特色。一只無(wú)勢(shì)的股票通常不適合炒作。

　　心理分析：有人問(wèn)一位投資專家：“股價(jià)為什么會(huì)升？”他想了會(huì)兒說(shuō)：“因?yàn)橘I者多過(guò)賣者。”現(xiàn)在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的紅利或是其它堂皇的理由，而只是因?yàn)橘I者多過(guò)賣者。雖然成本收益比率或紅利都會(huì)影響投資者買賣的決定，但它只代表了過(guò)去。影響投資者決定的最重要因素是對(duì)未來(lái)的預(yù)期。一只成本收益比率很高的股票，表示這家公司過(guò)去沒賺什么錢，但不表示它未來(lái)也不賺錢。

　　以升勢(shì)為例，升勢(shì)開始時(shí)一定是買主多過(guò)賣主，因?yàn)樵跓o(wú)勢(shì)時(shí)，買賣的力量基本均衡。一下子多出了許多買主，在交易量上的表現(xiàn)就是交易增多。隨著股價(jià)的升高，第一波買主入了場(chǎng)，這時(shí)有人在賬面上開始有收益，他們開始獲利賣股，我們?cè)趫D上就看到反調(diào)。這時(shí)的賣主總的來(lái)說(shuō)不多，我們會(huì)看到交易量減少。否則這便是不正常的升勢(shì)。如果股票確有吸引力，如開發(fā)成功什么新產(chǎn)品，第二波買主會(huì)進(jìn)場(chǎng)，重復(fù)第一波的過(guò)程。在圖形上，我們看到一浪高過(guò)一浪，股票總是以波浪形上升。

　　股票的運(yùn)動(dòng)有點(diǎn)像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滾，用不著很多力氣。在股票跌勢(shì)時(shí)，買主消失，不大的賣壓就會(huì)使股價(jià)往下跌。雖然其間有人拾偏宜貨，這種下跌時(shí)的反彈是靠不住的。在圖形上是一波低過(guò)一波，但交易量并不具備什么特色。

　　無(wú)勢(shì)圖表示市場(chǎng)對(duì)這只股票沒有什么看法，它在某一區(qū)間漫無(wú)目標(biāo)地游動(dòng)。買方和賣方的力量基本平衡。朋友，你認(rèn)為什么因素使投資者入市買股票？華爾街有過(guò)調(diào)查，使一般投資者入場(chǎng)買股票的原因最主要的就是因?yàn)楣善痹谏?！你明白了嗎？一般投資者入場(chǎng)買股票主要不是因?yàn)楣善钡某杀臼找姹嚷实突蚣t利高，而是因?yàn)楣善痹谏?！升！升?除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。這就是為什么股票一開始升勢(shì)，它往上一波高過(guò)一波，不會(huì)馬上停止。要想學(xué)習(xí)養(yǎng)成對(duì)股票運(yùn)動(dòng)的感覺，你必須牢牢記住這一點(diǎn)。

　　你能猜到為何一般投資人賣股票嗎？讀完上一段落，結(jié)論應(yīng)該很明顯。華爾街的調(diào)查證實(shí)了你的猜測(cè)：投資人賣股票的最主要原因是因?yàn)楣善痹诘?！在跌！投資人賣股票不是因?yàn)槌杀臼找姹嚷矢呋蚱渌?，而是因?yàn)楣善痹诘?。這就是為何跌勢(shì)一開始，不會(huì)馬上停止。

　　現(xiàn)在你能體會(huì)到為什么股票升時(shí)常常升得離譜，跌時(shí)跌到慘不忍睹的原因了吧？記住股民買賣股票的真正原因，耐心地觀察市場(chǎng)，你很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)股票運(yùn)動(dòng)是有跡可循的。

　　2 、支撐線和阻力線

　　當(dāng)股票在一定的區(qū)間波動(dòng)，把最高點(diǎn)相連便成阻力線，把最低點(diǎn)相連便成支撐線。從字面上解釋便是股價(jià)升到阻力線時(shí)會(huì)碰到很大的阻力，不容易繼續(xù)升上去，即出現(xiàn)很多賣主。而股價(jià)跌到支撐線時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)很多買主，股價(jià)不容易跌下去。

　　心理分析：走進(jìn)交易大廳，你有沒有常常聽到“這只股票跌到 10 元錢我就收進(jìn)”，“這只股票升到 15 元我就賣出”之類的話？答案是肯定的，因?yàn)檫@也是我常聽到的。為什么一般的股民會(huì)認(rèn)為某只股票跌到 10 元就值得吃進(jìn)，而升到 15 元就該脫手呢？這也源自我們?nèi)粘Ｉ畹慕?jīng)驗(yàn)。精明的主婦通常知道某種衣服的最低價(jià)是什么。如果衣服以這個(gè)價(jià)格出售，大家便紛紛搶購(gòu)。而衣服牌價(jià)升到某個(gè)價(jià)位，就沒有人問(wèn)津了。這可以分別稱為衣服的阻力價(jià)和支撐價(jià)。

　　在股市上，如果參與交易的多數(shù)投資者認(rèn)為 10 元是某股票的最低價(jià)，一旦股價(jià)跌到這個(gè)價(jià)位，便會(huì)有很多人買入，股價(jià)自然就跌不下去。在圖上我們就看到支撐線。阻力線的道理相同。如果一個(gè)款式的衣服在 10-15 元之間的價(jià)格波動(dòng)，想像一下服裝商是怎么做生意的。

　　當(dāng)衣服的價(jià)格在 10 元的時(shí)候，買主認(rèn)為衣服的價(jià)錢便宜，入場(chǎng)購(gòu)貨。但賣主會(huì)覺得價(jià)錢偏低，更低就不賣了。在 15 元時(shí)，買主覺得價(jià)錢高，不愿買，雖然賣主想賣更高的價(jià)錢，沒有買主他無(wú)計(jì)可施。所以在 10 元時(shí)，因買主多過(guò)賣主，價(jià)格開始上升，但在 15 元時(shí)，賣主多過(guò)買主，價(jià)格只有下降。

　　或遲或早，有人會(huì)對(duì)這個(gè)價(jià)格區(qū)間持有不同看法，認(rèn)為衣服的價(jià)錢太高或太低。無(wú)論這是一位大戶還是一批小服裝商，他們的行動(dòng)將使買賣的力量失去均衡。如果他們的力量夠大的話，將引起一連串的反應(yīng)。無(wú)論是正在買賣的服裝商還是在外觀望的投機(jī)商，他們的行動(dòng)將會(huì)改變 10-15 元的交易區(qū)間。如果新的均勢(shì)有利于買主，這將吸引新的買主入場(chǎng)，帶來(lái)新的買壓，而賣主期待更高的價(jià)錢，他們的惜售將會(huì)使賣壓進(jìn)一步減輕。結(jié)果是使衣服的價(jià)錢高出 15 元。隨著價(jià)錢的進(jìn)一步升高，賣出的誘惑力越來(lái)越大，衣服的價(jià)錢會(huì)在新的均衡區(qū)間搖擺。這個(gè)過(guò)程便是阻力價(jià)或支撐價(jià)的突破。在股票上，我們便有阻力線和支撐線的突破。

　　需要指出的是，阻力線一旦被突破便成了新的支撐線，同樣，支撐線一旦被跌破便成了新的阻力線。讓我們以支撐線為例：在支撐線附近，足夠的買方出現(xiàn)，賣方消失，股價(jià)無(wú)法跌破該線。幾個(gè)來(lái)回之后，市場(chǎng)形成這便是“最低價(jià)”的概念。突然間，更大的賣壓出現(xiàn)，股價(jià)跌破支撐線，這時(shí)認(rèn)為支撐線就代表“最低價(jià)”的買主全部虧錢。其中一部分可能止損拋售，另一部分固執(zhí)原來(lái)的想法，認(rèn)為股價(jià)很快就會(huì)反彈。無(wú)論如何，原來(lái)市場(chǎng)對(duì)該股的“底價(jià)”概念已被粉碎，市場(chǎng)“背叛”了他們。

　　現(xiàn)假設(shè)股價(jià)又升回原來(lái)的支撐線，你認(rèn)為原先的投資人有什么反應(yīng)？那些還未“止損”的人會(huì)感謝上帝給他們一個(gè)全身而退的機(jī)會(huì)，股價(jià)跌破支撐線的那段虧錢的時(shí)光令他們寢食難安，現(xiàn)在終于有個(gè)不虧甚至小賺的機(jī)會(huì)，他們會(huì)趕快賣掉股票以結(jié)束噩夢(mèng)。

　　再看看那些止損出場(chǎng)者，他們?cè)?ldquo;底價(jià)”入場(chǎng)，結(jié)果被燙傷。今天股價(jià)又回到這個(gè)價(jià)位，但燙傷的記憶猶新，他們大多不敢在這個(gè)價(jià)位重新入場(chǎng)。我們看到賣壓增加，買方的力量卻有所減少。所以支撐線一旦跌破便成了新的阻力線。阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，讀者們可以自己考慮一個(gè)其中的原由機(jī)理。

　　3 、雙肩圖和頭肩圖

　　A 圖是典型的雙肩圖， B 圖是典型的頭肩圖。這都是炒股中常見的圖形。
雙肩和頭肩圖

　　心理分析：以雙肩圖為例。它的典型特點(diǎn)就是兩個(gè)高點(diǎn)。要提醒讀者，這兩個(gè)高點(diǎn)的選擇是和時(shí)間的跨度相關(guān)的，很明顯，一天的高點(diǎn)和一年的高點(diǎn)是完全不一樣的。但它們的解釋相同。隨著價(jià)錢的升高，買主們開始懷疑價(jià)錢是否能超過(guò)原來(lái)的最高點(diǎn)？賣主也在觀察這個(gè)最高點(diǎn)是否還像上次一樣會(huì)帶來(lái)賣壓，使價(jià)格的升勢(shì)挫折。簡(jiǎn)單地說(shuō)，市場(chǎng)參與者在觀察這次會(huì)不會(huì)有和上次同樣的經(jīng)歷。上次價(jià)格升到這點(diǎn)引發(fā)買賣力的逆轉(zhuǎn)，這次會(huì)發(fā)生同樣的事情嗎？結(jié)果只有兩個(gè)：穿越上次的最高點(diǎn)和不能穿越上次的最高點(diǎn)。

　　在雙肩圖中，因?yàn)闊o(wú)法穿越上次的最高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的看法產(chǎn)生變化，股民對(duì)在這點(diǎn)附近持股感到不自在。在股市中，你會(huì)看到股價(jià)逐步滑落。但假如買力不減，繼續(xù)穿過(guò)上次的最高點(diǎn)，我們就回到升勢(shì)圖去了。頭肩圖的道理和雙肩圖類似。讀者們請(qǐng)自己想像一下在其過(guò)程中股民的心態(tài)變動(dòng)過(guò)程是怎么樣的。頭肩圖可以當(dāng)成雙肩圖的變形。這些圖還可以倒過(guò)來(lái)看。

　　如果說(shuō)正雙肩圖給你提供了賣的信息，那么倒雙肩圖便給你提供了買的信息。在這些圖的后面其實(shí)是股民們對(duì)該股票價(jià)格認(rèn)定的心理變化。你要用心來(lái)感受：如果你是股市的一員，你會(huì)怎么想，你會(huì)怎樣做？這樣，你慢慢地就會(huì)形成何時(shí)入市、何時(shí)出場(chǎng)的直覺。

　　4 、平均線

　　平均線的目的主要是用來(lái)判定股票的走勢(shì)。

　　股價(jià)的運(yùn)動(dòng)常常具有跳動(dòng)的形式，平均線把跳動(dòng)減緩成較為平坦的曲線。

　　計(jì)算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價(jià)作為計(jì)算平均值的參考。比如你要計(jì)算十天的平均值，把過(guò)去十天的收市價(jià)格加起來(lái)除以十，便得到這十天的平均值。每過(guò)一天，分子式加上新一天的股票收市價(jià)，再減去倒第十一天的收市價(jià)，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來(lái)便成為平均線。

　　平均線的形狀取決于所選擇的天數(shù)。天數(shù)越多，平均線的轉(zhuǎn)折越平緩。

　　我自己習(xí)慣用兩百天平均線來(lái)衡量股票的長(zhǎng)期走勢(shì)，五十天平均線來(lái)衡量中期走勢(shì)。我不怎么看五十天以下的平均線，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)其參考價(jià)值不高。股票短期的運(yùn)動(dòng)方向我注重股價(jià)及交易量。

　　我通常不買股價(jià)在兩百天平均線下的股票，做短線時(shí)例外。

　　5 、其它圖形

　　我自己日常留意的技術(shù)分析圖形就是上述四種。但這節(jié)的題目是技術(shù)分析的基本知識(shí)，我不得不提一下其它圖形，否則名不符實(shí)。

　　一般的技術(shù)分析書都會(huì)提到三角、隧道、旗子等等的圖形。遺憾的是，我的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明它們沒有什么實(shí)用價(jià)值。便對(duì)我沒有實(shí)用價(jià)值并不表示對(duì)其他人也同樣沒用，我建議嚴(yán)肅的炒手自己去找這方面的書學(xué)習(xí)。我將本書的范圍限制在自己親身證明最有用的知識(shí)，并不打算包羅萬(wàn)象，請(qǐng)讀者原諒。

　　有電腦軟件的朋友常常會(huì)看到 MACD 、威廉 % 等等電腦計(jì)算的買賣指標(biāo)，流行的有二三十種之多。我學(xué)股的第二年曾花很多時(shí)間研究這些指標(biāo)，結(jié)果上了大當(dāng)。我自己花了很多學(xué)費(fèi)后才明白這些指標(biāo)都有“見光死”的特點(diǎn)。也不能說(shuō)這些指標(biāo)錯(cuò)了，這些指標(biāo)的發(fā)明者通常有輝煌的經(jīng)歷。想像一下：如果每人都按照這些指標(biāo)提供的買賣信號(hào)炒股，結(jié)果將會(huì)是什么？我自認(rèn)站在巨人的肩膀之上，結(jié)果從巨人肩膀跌下來(lái)，摔慘了！我自己常用的前面三個(gè)圖形也不是我自己發(fā)明的。但我在實(shí)踐中體會(huì)到它們背后的心理因素，人性是不容易改變的，所以它們一直有效。希望它們不會(huì)因?yàn)檫@本書而同樣“見光死”。當(dāng)然，我相信不可能，人性哪有那么容易改變的？關(guān)于其它圖形背后的大眾心理變化的合理解釋，有待行家高手的進(jìn)一步研究。

　　6 、綜合看圖

　　A 圖：綜合走勢(shì)線及阻力線和支撐線，在支撐線稍下的點(diǎn)是賣出點(diǎn)。支撐線一旦被跌破，表示升勢(shì)結(jié)束。

　　B 圖：和 A 圖類似，但有別于阻力線，我們這里看到頭肩圖。道理和 A 圖相似。
綜合走勢(shì)