債券期貨交易的結(jié)算

　　債券期貨結(jié)算是指交易所的結(jié)算部門對會員和客戶的交易盈虧進行計算，計算的結(jié)果作為收取交易保證金或追加保證金的依據(jù)。結(jié)算包括對會員的一級結(jié)算和會員對客戶的二級結(jié)算，計算結(jié)果將被記入保證金賬戶中債券期貨結(jié)算的特點和過程如下。

　　1.債券結(jié)算部門充當交易對手方的功能

　　在交易時結(jié)算部門對每一個賣方會員來講是買方，賣方就是所有的買方會員。交易所結(jié)算部門每天的盈虧都應(yīng)是平衡的。交易者只是和交易所結(jié)算部門產(chǎn)生業(yè)務(wù)關(guān)系，期貨交易的財務(wù)責任，買賣雙方只需對交易所結(jié)算部門負責。這就有一點好處，一方就不用擔心另一方違約，但交易所結(jié)算部門承擔了較大的結(jié)算風險。

　　2.嚴格的保證金制度和每日無負債制度防范了期貨交易的風險，制度方面，每日無負債結(jié)算和結(jié)算保證金這兩種制度是各交易所結(jié)算部門用的結(jié)算制度。交易者交易成功后需要交易所繳納最低保證金，因保障利益的需要，經(jīng)紀公司向其客戶征收的保證金一般要高于交易所向會員收取的保證金水平。

　　3.結(jié)算部門將結(jié)算結(jié)果發(fā)送到會員的保證金賬戶中

　　當期貨交易者的交易完成之后，交易所結(jié)算部門負責結(jié)算所有會員單位的交易賬戶，清算每日交易，管理監(jiān)督交割和報告交易數(shù)據(jù)。

　　4.最終完成債券期貨交割

　　每一個的合約都應(yīng)該用實物交割或者對沖的方式進行平倉了結(jié)。對沖在債券期貨交割中占據(jù)了較大份額。實物期貨交割是對每個人自己擁有的期限已到的未平倉合約按照交易所的規(guī)定進行實物交割進而終結(jié)期貨交易的行為。雖然實物交割在債券期貨交割總量中占的比例很小，但這種潛在可能性使期貨價格變動與相關(guān)現(xiàn)貨價格變動具有同步性，并隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。
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