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投資債券需掌握積極性策略和消極性策略

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liuyanshuang添加時(shí)間:2015-01-24 09:35:37
  投資債券雖然是一種比較穩(wěn)妥的選擇,也并非如人們想像的那樣只賺不賠,如果策略失誤,操作不當(dāng),不僅不能獲利,而且可能帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)損失。因此投資者在進(jìn)行債券投資時(shí)還需要掌握一些策略和技巧。

  有些投資者的信息來(lái)源并不是太可靠,他們搞不懂市場(chǎng)規(guī)律,選擇投資對(duì)象時(shí)并不能很準(zhǔn)確的選擇。如何將各個(gè)債券品種合理搭配組合,有選擇性地投資不同種類(lèi)、不同期限的債券,使風(fēng)險(xiǎn)與收益多次排列組合,最大限度地減少和分散風(fēng)險(xiǎn),提高回報(bào),是投資者關(guān)心的問(wèn)題。在進(jìn)行投資時(shí),首先要考慮如何從整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)安排債券投資,即確定采用何種策略。一般來(lái)說(shuō),有積極性策略和保守性策略?xún)煞N投資策略。積極性投資策略主要以賺取債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益為目的,包括利率預(yù)測(cè)法、債券調(diào)換法、收益率曲線法;保守性投資策略主要以獲取債息收人和完全收回本金為目的,包括購(gòu)買(mǎi)持有、指數(shù)投資、利率免疫等策略。

  在西方國(guó)家,20世紀(jì)70年代以前,債券投資的策略主要是積極性的,這種方法雖然能夠獲得比較高的收益率,但風(fēng)險(xiǎn)不小,如果利率向反方向發(fā)生變動(dòng),投資者但是具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦利率向相反的方向變動(dòng),投資者就可能遭受比較大的損失。因此,積極性投資策略只對(duì)那些熟悉市場(chǎng)行情、具有豐富操作經(jīng)驗(yàn)的人才適用,初學(xué)的投資者不適宜采用此種投資方法。

  經(jīng)過(guò)多年的跟蹤調(diào)查后發(fā)現(xiàn),投資者采用消極的投資策略較為穩(wěn)妥,因?yàn)椴捎梅e極性策略在預(yù)測(cè)利率時(shí)常常不準(zhǔn),成熟的債券市場(chǎng)上債券品種相當(dāng)豐富,每天的交易量龐大,信息基本上能充分傳播,只有少部分債券的價(jià)格被市場(chǎng)低估或高估,而且偏離價(jià)值中心的幅度還不足以彌補(bǔ)采用積極性策略的交易成本。所以20世紀(jì)80年代以后美國(guó)的債券投資者開(kāi)始轉(zhuǎn)向消極的管理策略。

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