差額分析法和成長(zhǎng)性分析法

　　差額分析法。差額分析法就是投資者根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本方法之一。所謂差額，就是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)或相對(duì)的兩個(gè)數(shù)之間的差額大小予以分析，通過(guò)絕對(duì)差額數(shù)，據(jù)以判斷公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，具體指標(biāo)如下：

　　資產(chǎn)凈值(賬面價(jià)值、股東權(quán)益)=資產(chǎn)總額—負(fù)債總額

　　公司股利發(fā)放額=(本年收益+累積盈余)—(留存收益+已提用的留存收益)

　　普通股股利=發(fā)放股利—優(yōu)先股股利

　　銷(xiāo)售毛利=銷(xiāo)售收入—銷(xiāo)售成本

　　營(yíng)業(yè)純利=銷(xiāo)售毛利—營(yíng)業(yè)費(fèi)用

　　稅前盈利=營(yíng)業(yè)純利+營(yíng)業(yè)外收入—營(yíng)業(yè)外支出

　　稅后盈利(凈收益)=稅前盈利—所得稅

　　差額分析法只能對(duì)數(shù)與數(shù)之間的差額進(jìn)行反映，差額大小的確定，要根據(jù)不同指標(biāo)進(jìn)行判別，有些指標(biāo)是差額越大越好，而有些指標(biāo)則不一定是越大越好。因此，差額分析一方面要根據(jù)不同指標(biāo)而定，另一定面要結(jié)合其它分析方法，才能達(dá)到對(duì)整個(gè)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行分析的目的。

　　成長(zhǎng)性分析：成長(zhǎng)性分析就是對(duì)公司的擴(kuò)張能力的分析。一個(gè)公司或企業(yè)要向外擴(kuò)張，首先必須具備一定的基礎(chǔ)和能力，只有在具備一定的資本實(shí)力和經(jīng)營(yíng)管理能力，才談得上向外擴(kuò)張。資本實(shí)力的來(lái)源主要靠公司收益性，只有在收益較高、公司利潤(rùn)留存較多的前提下，才談得上向外擴(kuò)張。因此，成長(zhǎng)性分析主要了解利潤(rùn)留存率和再投資牢兩個(gè)指標(biāo)。

　　利潤(rùn)留存率：所謂利潤(rùn)留存串實(shí)質(zhì)上就是公司在利潤(rùn)中提取的留存收益，是指公司稅后盈利減去應(yīng)發(fā)股利的差額與稅后盈利的比率。也就是公司在稅后利潤(rùn)中有多大比例用作今后發(fā)展再投入。利潤(rùn)留存串越高，表明公司重視發(fā)展的后勁，不致因分紅而影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。利潤(rùn)留存率太低，則反映公司或是因稅后利潤(rùn)較少，分紅之后沒(méi)有留存余地，或是因分紅太多，不注意公司發(fā)展后勁，投資者可根據(jù)這一指標(biāo)，了解公司質(zhì)量和持續(xù)發(fā)展能力。計(jì)算公式為：

　　利潤(rùn)留存=(稅后利潤(rùn)-應(yīng)發(fā)股利)/稅后利潤(rùn)

　　再投資率：該指標(biāo)表明公司用其盈余所得再投資，以支持本公司成長(zhǎng)的能力，因此，該指標(biāo)又稱(chēng)為內(nèi)部成長(zhǎng)性比率。再投資率越高，公司擴(kuò)張性越強(qiáng)，反之則越弱。