我們不知道的垃圾債

　　垃圾債因?yàn)樗男庞迷u(píng)級(jí)很差，但是發(fā)行利率很高而得名。對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)可能不知道垃圾債還有一個(gè)名字是高收益?zhèn)呤找鎮(zhèn)櫭剂x就是收益很高的債券，雖然說(shuō)這種垃圾稱為是垃圾債但是它的發(fā)行企業(yè)并不都是垃圾企業(yè)，他們只是被海外的評(píng)級(jí)公司給的評(píng)級(jí)級(jí)別較低而已，事實(shí)上他們中很多都是優(yōu)質(zhì)的國(guó)內(nèi)企業(yè)，舉例來(lái)說(shuō)招商銀行被評(píng)為BBB+，還有一些知名的美國(guó)企業(yè)也是，像Sprint、 Rite Aid、 HCA等也都是垃圾評(píng)級(jí)。
　　
　　從一組數(shù)據(jù)中可以看出來(lái)，垃圾債其實(shí)并不垃圾，垃圾債的違約回收率為50%，換句話說(shuō)就是企業(yè)在違約自后投資者能夠拿到50%的本金。垃圾債現(xiàn)在的發(fā)展以發(fā)達(dá)國(guó)家為主而發(fā)達(dá)國(guó)家又以美國(guó)為主垃圾債的主要發(fā)展期是上世紀(jì)的80年代，現(xiàn)在全球的市值已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億美元。從書中的統(tǒng)計(jì)中我們可以看出來(lái)，從1985年到2010年的25年間美國(guó)垃圾債的違約率僅為4.2%，而現(xiàn)在的違約率僅為2.5%左右，比歷史上的還要低。
　　
　　債券投資一般如果沒(méi)有遇到違約風(fēng)險(xiǎn)，定期會(huì)獲得一定的利息，或者到期后會(huì)獲得本金和利息。它的優(yōu)點(diǎn)就在于有穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，相對(duì)于股票來(lái)說(shuō)還是很有優(yōu)勢(shì)的，不過(guò)由于受到利率的影響和市場(chǎng)偏好的影響，會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的變動(dòng)。垃圾債的風(fēng)險(xiǎn)一般人人為風(fēng)險(xiǎn)小于股票收益當(dāng)然也小于股票投資，但事實(shí)上并不是如此，歷史證明垃圾債的長(zhǎng)期回報(bào)并不比股票來(lái)的低。
　　
　　現(xiàn)在垃圾債的發(fā)展最主要還是和大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有很大的關(guān)系，現(xiàn)在很多發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐漸轉(zhuǎn)好，我們相信未來(lái)2到3年仍將是垃圾債的一個(gè)較好周期。