選股如選妻

　　在相當(dāng)長的時間里，你會發(fā)現(xiàn)只有少數(shù)幾家公司符合標(biāo)準(zhǔn)。--巴菲特
　　
　　那么在格雷厄姆眾多追隨者中，為什么巴菲特在股票投資上遠遠比其他所有人更加成功呢？巴菲特的選股策略又與我們普通的投資者有什么不同之處呢？有人發(fā)表高論：現(xiàn)在是大牛市，隨便選，我的股票收益率比股神巴菲特還要高。從2005年6月到2007年年底，毫無疑問，中國股市是一個大牛市。同樣毫無疑問，有很多很多中國投資者的收益率都比巴菲特要高，幾乎可以說，在中國的大牛市里出現(xiàn)了很多比巴菲特還要神的股神。但是，一個人的選股水平如何，要和平均水平相比，才能正確衡量出來。
　　
　　股票指數(shù)，也就是我們常說的大盤，它代表了股市中所有股票的平均漲幅。如果你的選股業(yè)績水平，超過大盤平均漲幅，說明你的選股水平高。否則，即使賺錢，如果低于大盤平均漲幅水平，也說明你的選股水平比較差。因為你只要買入一個指數(shù)基金，比如上證ETF50、上證ETF180、深證ETF100，相當(dāng)于按照相應(yīng)的股票指數(shù)，買入所有的指數(shù)成份股，或者說相當(dāng)于買入了大盤，你選了所有的股票，也就是說你什么股票也不用選，就可以取得與指數(shù)漲幅相同的收益率。這是最笨也是最省力的選股方法，什么心也不用操，就能取得股市平均收益率水平。
　　
　　如果你辛辛苦苦通過看報紙、聽消息來選股，卻連股市平均收益率水平也達不到，那你不是白忙活了嗎？為什么不干脆買指數(shù)基金，然后什么心也不操呢？統(tǒng)計數(shù)據(jù)調(diào)查表明，在大牛市里，大部分人遠遠落后于大盤，事實證明，盡管他們用了很多心血、很多時間來選股，結(jié)果證明是白忙活。
　　
　　《中國證券報》與大智慧信息技術(shù)有限公司聯(lián)合舉辦了"2006年度投資者收益情況網(wǎng)上有獎?wù){(diào)查"總共收到了7735份問卷反饋。截至調(diào)查結(jié)束時的2006年12月9日，雖然2006年全年指數(shù)漲幅已經(jīng)接近100%，調(diào)查卻顯示：在2006年，有70%的投資者收益率只在20%~50%之間，21%的投資者只有10%左右，14%的投資者為50%~100%之間，只有5%左右的投資者超過100%。結(jié)果表明，只有5%的投資者跑贏大盤，95%的投資者只賺指數(shù)不賺錢。2007年又是一個大牛市，上證指數(shù)從年初開盤為2728點，到12月14日收盤為5007點，漲幅為83.5%，10月份曾達到最高的6124點，最高漲幅124%，但是，有相當(dāng)多的股民在2007年的大牛市里反而虧了錢。從2006年6月到2007年年底這兩年半是大牛市，盡管大盤上漲了5倍多，可是絕大部分股民都跑不贏大盤，甚至個別股民還虧錢了。
　　
　　巴菲特曾經(jīng)這樣比喻大牛市，再沒有比參與一場大牛市更讓人興奮的了，這個時候幾乎所有的股票都在漲，就好像潮水來了，什么東西都往上漂。有位朋友概括得好，他說大牛市來了連豬都會飛，但是巴菲特也告訴我們，只有當(dāng)潮水退落的時候才能看出來，到底誰沒有穿短褲，誰光著屁股。在大牛市里，盡管跑不贏大盤，但至少還在賺錢。但如果是大熊市的話，大多數(shù)人還是跑不贏大盤，就代表他們辛辛苦苦選股，賠得比大盤還要慘。再往前看，上證指數(shù)從2001年6月最高的2245點，一直下跌到2005年6月的998點，這4年是大熊市，大盤下跌了65%。但很多股民賠得比大盤慘多了，有不少人甚至傾家蕩產(chǎn)。
　　
　　大多數(shù)投資者無法戰(zhàn)勝市場，中國股市如此，美國股市也是如此。根據(jù)美國過去200年的歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在股市上，3個人中就是兩個人都無法跑贏大盤，也就是說，大部分人的投資業(yè)績落后于市場平均水平。個人投資者如此，專業(yè)投資者同樣如此，美國十個基金經(jīng)理有七個跑不過大盤，連市場平均水平也做不到。股市投資者的輸家與贏家大致比例是：10投7賠2平1賺。也就是說，10個股票投資者里面，7個跑輸大盤，兩個基本與大盤持平，只有1個人能夠超越大盤，成為大贏家。而巴菲特在1966年到2006年這40年里，取得了3600多倍的業(yè)績，他的業(yè)績是美國股市同期漲幅的55倍。為什么巴菲特的投資業(yè)績這么好，而大部分投資者的投資業(yè)績這么糟糕呢？關(guān)鍵在于選股不同。
　　
　　大多數(shù)人選的股票都是"只小小鳥，想要飛卻怎么也飛不高"，而巴菲特選的呢，卻是一只只"大鵬鳥"，想要飛多高就能飛多高。從1977年~2004年這27年多，巴菲特一共只精選了22只股票，其中只有7只是重倉股，投資了40多億美元，賺了280多億美元，平均每只股票都能賺7倍。為什么巴菲特選的股票漲得這么好？因為巴菲特的選股方法和大多數(shù)人不同。
　　
　　很多人只關(guān)心股市是漲是跌，是牛是熊，想以大盤漲跌來決定買入、賣出時機，進行波段操作來賺錢。各位你想一想，你很想送你的小孩到一個好的高中學(xué)校，因為這個學(xué)校平均升學(xué)率高。是不是到了好的學(xué)校，你的小孩就肯定能夠考上名牌大學(xué)呢？未必。因為學(xué)校平均升學(xué)率高，不代表你的小孩學(xué)習(xí)成績高。相反，是不是到了差的學(xué)校，你的小孩就肯定就考不上名牌大學(xué)呢？未必。因為平均水平差，不代表你的小孩學(xué)習(xí)成績差。
　　
　　事實上大盤指數(shù)只代表了股市中所有股票的平均漲幅和跌幅，并不能代表你選的股票漲多少和跌多少。大牛市并不代表你的股票肯定會大漲，大熊市也并代表你的股票會大跌。
　　
　　而且，在你的一生中，肯定要有很多次大牛市和大熊市，關(guān)鍵是經(jīng)過一系列牛市和熊市后，長期來看仍然能夠戰(zhàn)勝市場，賺到比指數(shù)漲幅更多的錢。要想在股票上賺錢，關(guān)鍵不在于預(yù)測股市會漲會跌，來進行波段操作，而是要精選個股。
　　
　　事實表明：大牛市并不是選什么股票都賺錢，選錯股票照樣虧錢；大熊市并不是選什么股票都賠錢，選對股票照樣賺錢；不管是牛市還是熊市，要想賺錢，選股是關(guān)鍵。說得通俗一點，關(guān)鍵不在于大家平均賺了多少錢，關(guān)鍵在于你選的股票給你的口袋里賺了多少錢。巴菲特選股的方法與大多數(shù)人不同，他選股時根本不看大盤漲跌，他只看個股。有些投資者會說了："我也是精選個股，但我精選出的個股還是沒賺多少錢，還是跑輸了大盤。"同樣是精選個股，但是巴菲特精選個股的方法，非常與眾不同，我總結(jié)為三大不同：態(tài)度不同，標(biāo)準(zhǔn)不同，數(shù)量不同。