我國證券投資中的追風行為分析

來源：【贏家江恩】責任編輯：fanxiaonan添加時間：2015-08-06 09:39:02

　　證券市場涎生的近300年之中，市場中的追風行為和相應產生的市場泡沫現(xiàn)象層出不窮、屢見不鮮?？梢哉f，證券市場中的追風行為以及因此而起的市場泡沫已經成為證券市場最顯著的特征。我國的魯直等學者們應用實驗法、實證法等對我國證券市場上投資主體的追風行為進行了深入研究。

　　追風行為在我國證券市場中比較明顯。譬如，我國股市存在一個獨特的現(xiàn)象：交易量與價格之間存在一個穩(wěn)定的、共漲共落的關系。如上證綜合指數(shù)周收盤指數(shù)與滬市周成交量之間的相關系數(shù)1998年為0.793，2008年達到了0.918的高相關水平。這種交易量大價升、量小價落的情況反映了投資者典型的追風行為，廣大投資者均具有相當?shù)淖凤L傾向，市場存在普遍性的過度投機，其追逐利差的追風行為造成股價波動異常極為明顯。圖中顯示了這種量價關系。

　　如圖是2006年初到2008年12月11日的上證指數(shù)周K線圖。從圖中可以看出，從2006年初到2007年中.上證綜指從2006年1月6日的1163.88點上升到2007年5月29日的4335.96點，同期交易額也比由4534781萬元上升到25108564萬元;而上證綜指從2007年10月16日的6124.04點下跌到2008年10月28日的1664.93點，同期交易額也由16699954萬元下降到4135725元。這說明，廣大投資者均其有相當?shù)淖凤L傾向，市場存在普遍性的過度投機，其迫逐利差的追風行為造成股價波動異常極為明顯。

上證指數(shù)