投資者應(yīng)該如何把握股性與市場(chǎng)策略

　　雖然資產(chǎn)重組被過度炒作，管理層也會(huì)對(duì)某些不規(guī)范的地方采取種種限制措施，但資產(chǎn)重組有其必然性和合理性，在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將是我國企業(yè)低成本擴(kuò)張、進(jìn)行社會(huì)資源優(yōu)化配置的有效手段。“牛市重業(yè)績(jī)，盤市重購并”，中外股市，大體如此。投資者仍可持積極參與的態(tài)度，并適應(yīng)政策變化及市場(chǎng)變化，把握風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡，理性地選擇個(gè)股。

　　(1)把握重組股的幾個(gè)基本條件。主要是指中低價(jià)，中小規(guī)模流通盤，有配股權(quán)，行業(yè)的發(fā)展前景不太好(有日益迫切的重組壓力，如百貨、紡織及一切主導(dǎo)產(chǎn)品或市場(chǎng)占有率較小的公司)，大股東實(shí)力有限(但地方鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行資本運(yùn)營)，如上海的紡織、機(jī)械行業(yè)的某些公司。但應(yīng)避開那些業(yè)績(jī)過爛的公司，其出發(fā)點(diǎn)在于重組的可能性與重組的代價(jià)。因?yàn)闃I(yè)績(jī)過爛的公司重組代價(jià)會(huì)很高，徹底改造不容易。隨著市場(chǎng)承受能力的不斷增強(qiáng)，政府會(huì)放手讓一些ST公司摘牌，投資者注重重組的真材實(shí)料很有必要，跟風(fēng)須慎重。

　　(2)關(guān)注“再重組”概念。在重組的狂熱過程中，一些買殼公司僅僅注重利用二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)幕炒作來獲取短期投機(jī)收益，對(duì)公司經(jīng)營根本就感興趣;也不排除部分買殼公司同二級(jí)市場(chǎng)投資者一樣頭腦發(fā)熱?？梢灶A(yù)見，許多買殼者在公司的后期“整合”中會(huì)遇到巨大的困難，特別是喪失配股資格的殼公司很可能把買殼者拖垮，除非像中遠(yuǎn)置業(yè)那樣的財(cái)大氣粗者，能不斷注資并堅(jiān)持到3年之后獲得配股資格。一些買殼者如撐不到為爭(zhēng)取配股所需業(yè)績(jī)時(shí).也就是賣殼“再重組”的時(shí)候，到時(shí)能否再掀二級(jí)市場(chǎng)炒作熱潮，投資者不妨關(guān)注。

　　長(zhǎng)期趨勢(shì)應(yīng)該是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。資產(chǎn)重組是企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化的一種經(jīng)營行為，雖然不是改善企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的惟一方式，但是如果與政府行為、行政劃撥等同，則資產(chǎn)重組是注定不會(huì)成功的，這也正是許多人懷疑資產(chǎn)重組是否靈丹炒藥，是否一“組”就靈的根本原因。翻看國外兼并歷史，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)是重組成功的重要條件，技術(shù)開發(fā)能力強(qiáng)的公司為獲取市場(chǎng)營銷能力兼并營銷能力突出的公司，實(shí)現(xiàn)雙贏。在當(dāng)前，投資者尤其要注意家電和金融業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合趨勢(shì)。前者行業(yè)發(fā)展趨緩，介入其他行業(yè)又風(fēng)險(xiǎn)極大，市場(chǎng)竟?fàn)幁h(huán)境激烈，“價(jià)格戰(zhàn)”的最終結(jié)果很可能是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合;金融業(yè)同樣競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，市場(chǎng)大重組不可避免。

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