外匯中的購(gòu)買力平價(jià)理論

　　在外匯知識(shí)中，匯率的決定因素有很多，其實(shí)為大眾所知的一點(diǎn)就是購(gòu)買力平價(jià)理論。購(gòu)買力平價(jià)理論是將“一價(jià)定律”提升至新的層次。“絕對(duì)”購(gòu)買力平價(jià)理論就是應(yīng)用于一籃子有代表性的相同商品的一價(jià)定律。

　　在“絕對(duì)”購(gòu)買力平價(jià)理論中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張，當(dāng)兩國(guó)購(gòu)買力達(dá)到一致時(shí)，匯率會(huì)達(dá)到平衡水平。因此，簡(jiǎn)單地將兩國(guó)具有代表性的一籃子商品的價(jià)格相除，就能得出一個(gè)理論上的匯率水平。很明顯，一國(guó)價(jià)格的變化會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響。這意味著，如果一國(guó)出現(xiàn)通脹，那么該國(guó)貨幣會(huì)貶值。

　　與“絕對(duì)”購(gòu)買力平價(jià)理論不同，“相對(duì)”購(gòu)買力平價(jià)理論是將兩國(guó)具有代表性的一籃子商品的價(jià)格的變化相除，得出一個(gè)理論上的匯率水平。比如，如果A國(guó)通脹率是1%，B國(guó)通脹率是3%，那么A國(guó)的貨幣兌B國(guó)貨幣將升值2%，以達(dá)到購(gòu)買力平價(jià)水平。

　　與一價(jià)定律一樣，不同的稅率、貿(mào)易限制、運(yùn)輸成本、輸入價(jià)格，以及在應(yīng)用“相對(duì)”購(gòu)買力平價(jià)理論時(shí)不能選擇具有代表性的一籃子商品，在我們看來(lái)(而且大多數(shù)外匯交易者都是這么認(rèn)為的)，購(gòu)買力平價(jià)理論難以有效發(fā)揮作用。

　　這種匯率決定模型的復(fù)雜性并不意味著購(gòu)買力平價(jià)理論完全沒有用處，但即使如此，它也應(yīng)該只被應(yīng)用于輔助分析長(zhǎng)期匯率表現(xiàn)。因此投資者在進(jìn)行外匯交易的時(shí)候一定要注意合理運(yùn)用。