“M”頂形態(tài)與“W”頂形態(tài)

　　M頂形態(tài)又稱為雙重頂，在眾多表示頭部的技術(shù)形態(tài)中，雙重頂是被提及最多也是相對常見的一種。投資者經(jīng)常將雙重頂看成是頭部確定信號，并且認(rèn)定今后將會出現(xiàn)較大幅度的下跌。但在實際運行中，這種技術(shù)形態(tài)的運行是相當(dāng)復(fù)雜的，很難簡單地進(jìn)行認(rèn)定。因為有時在初期看成雙重項的形態(tài)在經(jīng)歷一段時間后有可能成了“W”底形態(tài)，因此，投資者需要綜合各種因素進(jìn)行考慮，尤其是要結(jié)合成交量來判斷是否會出現(xiàn)真正的頂部。雙重頂?shù)某霈F(xiàn)過程是這樣的：一只個股在上升過程中會出現(xiàn)一頂比一頂高的走勢，但是在上升到一定高度后，股價僅行至前一高點附近時再也沒有成交量配合繼續(xù)創(chuàng)出新高，股價開始回落，并且擊穿兩峰之間的谷底，雙重頂形態(tài)已經(jīng)完成，預(yù)示著市場趨勢將發(fā)生反轉(zhuǎn)，即由上行趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌厔?，如下圖所示為雙重頂形態(tài)示意圖。根據(jù)雙重頂形成后歷史走勢來看，預(yù)計最小的下躍幅度為形態(tài)高度(即兩峰連線至雙峰間谷底的距離)。此種形態(tài)形成時在第一峰頂主力即已經(jīng)開始出貸，但在市場慣性做多的思維下，股價重新返回前期高點，受到解套壓力打擊.主力不再繼續(xù)做多，故股價再度回落，并且跌穿重要文撐位，從而形成反轉(zhuǎn)。

　　判斷雙重頂最重要的條件是買盤與賣盤之間關(guān)系的轉(zhuǎn)變——趨勢是仍在延續(xù)還是將反轉(zhuǎn)。當(dāng)市場或者個股處于上升的大趨勢中，一些所謂的雙重頂往往會演繹成雙重底的形態(tài)。當(dāng)然，有的個股在頂部之后出現(xiàn)較大幅度的下調(diào)，之后再度上漲到前期高位后再度下跌，形成了真正意義上的頭部。雙重頂?shù)某霈F(xiàn)往往與市場變化太快，已介入的主力資金被套、無法順利出局有關(guān)，因此主力被迫再度拉高，以便擇機(jī)出局。也有雙重頂出現(xiàn)在股價的上升途中，形成原因多是因為受突然利空影響，市場情緒突然轉(zhuǎn)變、散單涌出、主力來不及出逃，在經(jīng)過賣盤反復(fù)涌出后便形成了一個“M”形，隨后在利空效應(yīng)逐漸減弱的情況下，主力再次營造利好氛圍將股價重新推高，從而形成上升途中的“M”形，例如2007年5月30日突發(fā)的政策利空就促使指數(shù)形成了上升途中的雙重頂形態(tài)。另外，雙重頂形態(tài)也可以出現(xiàn)在下降通道當(dāng)中：因為市場上往往有很多資金的炒作風(fēng)格偏好“超跌搶反彈”，這些資金一般不關(guān)注基本而與趨勢轉(zhuǎn)變而只想通過在波段操作中獲利，通過在前期的低點附近做多，又在前期的高點附近做空，從而導(dǎo)致了雙頂?shù)男纬伞４藭r技術(shù)形態(tài)表現(xiàn)出來的特征往往是第二個頭部低于第一個頭部，這是通常出現(xiàn)的情況。這種下降通道中形成的雙頂意味著短期的抵抗結(jié)束，市場再度向下走低，一般而言也意味著其形成的箱體中箱底的位置具有較強(qiáng)支撐，是未來值得關(guān)注的位置。

　　通過上面分析我們可以發(fā)現(xiàn)，很難單獨根據(jù)“雙頂”形態(tài)判斷頭部是否出現(xiàn)，因為在第一個頭部向下的時候，是無法判斷是否會存在第二個頭部的，它是在下跌了相當(dāng)空向后才能確定的。所以，從獲利出局的眼光來看，當(dāng)“M”頂前半部形成后，再次反彈至原高點附近，獲利了結(jié)是較為明智的策略。

　　對于市場上的部分投機(jī)參與者來說，可以利用技術(shù)上雙頭的形態(tài)來觀察股價的重要支撐或者阻力位置，以便在今后的波段操作中能夠較好地把握空間。運用這種形態(tài)判斷走勢時需要注意的問題有：①雙頂形態(tài)的完成以擊穿谷底支撐后才算完成，不然容易演變成多重頂或矩形整理;②通常第一個峰頂?shù)某山涣枯^大，而第二個峰頂成交量較小，在擊穿谷底后成交量放大，則

　　雙頂?shù)目尚哦葮O高;③在操作上投資者在第二個峰頂附近可減倉，雙頂完全確立時及時減倉，在回抽頸線位(即谷底與兩峰頂連線的平行線)時是最后出逃機(jī)會以避免深套。

　　另外，“W”形出現(xiàn)在頂部與雙重頂即“M”形出現(xiàn)的原因是一樣的，只不過是主力多做了一次反復(fù)上漲的動作，為出貨多留出了一些時間和空間，比照漲幅來說，主力只有在獲利不多或力求自保的情況下才會這樣做(無法大幅拉升股價的原因有很多，比如市場不認(rèn)可、主力資金不足想要退出、公司即將發(fā)布利空消息等等)，所以，“M”頂多出現(xiàn)在漲幅巨大的個股身上;而“W”頂多出現(xiàn)在漲幅相對巨大的個股身上;而“W”頂多出現(xiàn)在漲幅相對較小的個股身上，通過這種股價反復(fù)上揚為求在高位多出掉些籌碼。如下圖所示為W頂形態(tài)示意圖。W頂形成的過程是這樣的：當(dāng)一只個股上升較大幅度之后，股價產(chǎn)生回落再也無力創(chuàng)出新高，當(dāng)連續(xù)有兩次沖高時都被前高受限，由此形成W頂。本形態(tài)說明在第一次創(chuàng)出新高后，在后兩次沖擊前高時并沒有順利通過，說明前期頂點拋壓極大，市場已經(jīng)無繼續(xù)做多能力，頭部基本宣告成立。因而當(dāng)W頂完成后，股價往往會產(chǎn)生回落，很多時候就會從此走向下跌之途，下跌的最小幅度理論上為頂部至頸線位(即形成W頂形態(tài)時兩個底點的連線)的距離。投資者在運用此理論時需要注意的有：①W頂?shù)耐耆纬梢却齼蓚€谷底的支撐線(頸線位)被突破才算完成。否則就可能形成箱體整理的形態(tài)。②每個峰頂都伴隨有較大的成交量并且逐漸減小，在突破頸線位時帶有明顯的成交量則可信度會更高。