什么是現(xiàn)金交割制度？

　　在期貨市場投資，必須要了解一些交易的方法技巧，在股指期貨合約到期的時候應(yīng)該怎么樣進行交易，或者說是交割，采用什么樣的方式進行交割。目前我國的股指期貨交割采用的是現(xiàn)金交割制度，這種現(xiàn)金交割方式是怎樣進行計算交割的呢?

　　現(xiàn)金交割制度是指股指期貨在合約到期日采用現(xiàn)金交割方式，以根據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)計算出的交割結(jié)算價對未平倉期貨合約進行盈虧的計算和劃轉(zhuǎn)，即按當(dāng)天滬深300現(xiàn)貨市場指數(shù)的結(jié)算價進行自動平倉，然后對客戶平倉的凈差額盈虧從當(dāng)日客戶保證金賬戶中劃撥。

　　股指期貨交割的結(jié)算價是最后交易日標(biāo)的指數(shù)的最后兩小時的算術(shù)平均價。交易所有權(quán)根據(jù)市場的情況對股指期貨的交割結(jié)算價進行調(diào)整。

　　目前，我國的商品期貨交易都是采用實物的交割方式，也就是合約到期的時候，交易雙方通過對合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合釣。然而股指期貨合約的標(biāo)的物是股票指數(shù)而不是商品，如果要繼續(xù)延續(xù)商品期貨的做法采用實物的方式進行交割，不僅影響市場效率，且實際操作的可行性非常低，因此只能采用現(xiàn)金交割方式。

　　股指期貨的現(xiàn)金交割方式有以下3個優(yōu)點：

　　(1)便捷性

　　省去了進行實物交割的運輸、儲存等環(huán)節(jié)，比較便捷，靈活。

　　(2)準確性

　　臨近交割時，用現(xiàn)貨價軋差，會有大量套利者進入，當(dāng)期貨價低時，就買入期貨，當(dāng)期貨價高時，就賣出期貨，保證其價格的收斂。

　　(3)低成本性

　　現(xiàn)金交割成本更低，無套利區(qū)間更小，更有利于價格的收斂，在現(xiàn)金交割方式下，任何參與股指期貨交易的投資者都可以選擇到期交割的時候了結(jié)頭寸，更體現(xiàn)了公平性。

　　現(xiàn)金交割制度是我國期貨交割制度的一種重要創(chuàng)新，對于豐富期貨交割手段、保障價格回歸有著重要意義。

　　對于我國期貨市場的目前現(xiàn)狀分析，實行現(xiàn)金交割制度是一種重要的創(chuàng)新，也是一種期貨交割方法中的好方式，既能夠準確便捷的進行期貨的買賣操作，而且成本價格相對比較低廉，保證了價格的優(yōu)勢進而在市場中進行投資獲利，更多的精彩內(nèi)容請點擊：ETF與股指期貨之間的區(qū)別聯(lián)系