ETF與股指期貨有什么不同

　　盡管ETF與股指期貨有許多相同或相似之處，但它們畢竟屬于兩種不同的交易品種，因?yàn)镋TF是現(xiàn)貨交易，它交易的是代表一攬子股票所有權(quán)的指數(shù)存托憑證，而股指期貨交易的則是以股票指數(shù)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，是一種期貨交易。這決定了ETF與股指期貨在本質(zhì)上還有許多不同的地方。

　　(1)保證金制度不同。保證金是投資者履行合約的信用保證，股指期貨執(zhí)行的是期貨的保證金制度.投資者無論買入還是賣出股指期貨都需要按規(guī)定交納保證金，而ETF的買賣性質(zhì)與股票相同，也是全額交易，只有作為投機(jī)工具單獨(dú)賣空時才需要交納保證金。

　　(2)杠桿率不同。股指期貨作為期貨的品種，它和其他期貨品種一樣，都具有較高的杠桿作用。投資者只需要交納少量的保證金(一般為5%一10%)就能夠完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易。如在英國，一個初始保證金為2500英鎊的期貨交易賬戶，可買賣價值7萬的金融時報(bào)100股指期貨，杠桿比率高達(dá)28:1。而ETF杠桿率則較低.投資者在一級市場上申購ETF時。需要構(gòu)造一個與ETF跟蹤的指數(shù)構(gòu)成比例相同(或相近)的一組股票，可向ETF發(fā)行人換得相應(yīng)的ETF單位，贖回ETF時遵循相反的過程，此時不存在杠桿作用。ETF在二級市場上的交易是按照其凈值進(jìn)行的，此時也沒有杠桿作用。當(dāng)投機(jī)者交納保證金賣空ETF進(jìn)行套利操作時，存在杠桿作用，但所交納的保證金比例較高，一般為30%-50%,其杠桿率遠(yuǎn)低于股指期貨的杠桿率。

　　(3)到期日不同。股指期貨合約都有指定的交割日.一般為3個月、6個月或9個月。最長一般不超過11個月，在利用期貨為股票現(xiàn)貨頭寸套期保值時，不一定能夠找到交割日完全合適的交易品種，當(dāng)對持有期較長的現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行套期保值時，一般需要采取向前不斷展期的方式，存在一定的展期風(fēng)險，一般比較適合短期風(fēng)險的規(guī)避或資金量較大的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行交易。而ETF一般沒有設(shè)計(jì)到期日或有很長的到期日，因此它基本不受交割日的限制，投資者可以根據(jù)自己的意愿隨時選擇咨出所持有的ETF份額或換回其所代表的股票，可以永遠(yuǎn)持有或賣空，用其為股票現(xiàn)貨頭寸套期保值時不存在任何展期風(fēng)險，這樣比較適合于個人投資者。

　　(4)風(fēng)險的大小和賣空的成本不同。股指期貨合約的保證金比率僅為5%左右，賣空成本非常低，由于杠桿作用，其風(fēng)險顯然較大。在對ETF進(jìn)行賣空信用交易時，所交付的保證金比率一般為30%-50%，成本很高，但風(fēng)險相對較小，比較適合于對風(fēng)險控制有較高要求的保險公司、養(yǎng)老基金等使用。

　　(5)結(jié)算規(guī)則不同。股指期貨實(shí)行的是以保證金制度為基礎(chǔ)的每日無負(fù)債結(jié)算制度，結(jié)算方式是進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。而ETF的結(jié)算則比較方便，可根據(jù)投資者的個人意愿隨時進(jìn)行，結(jié)算時所交付的則是一攬子股票。

　　(6)最低交易金傾不同。每張股指期貨合約的最低保證金至少在萬元以上，而ETF的最小交易單位為1手，對應(yīng)的最低交易金傾較少。

　　(7)買賣股指期貨并沒有包含標(biāo)的指數(shù)成份股的紅利，而持有ETF，標(biāo)的指數(shù)的成份股的紅利歸投資者所有。

　　以上就是ETF與股指期貨之間存在的不同之處，如果您想要了解更多的知識內(nèi)容，請點(diǎn)擊期指知識!