股指期貨概述

　　股票指數(shù)期貨即股票價(jià)格指數(shù)期貨，簡(jiǎn)稱股指期貨、期指等。股指期貨是以股票市場(chǎng)股票價(jià)格指數(shù)為商品的金融期貨。股指期貨交易是以股票價(jià)掐指數(shù)為交易對(duì)象的期貸交局，亦即買賣股票價(jià)格指數(shù)合約的交易。也就是說，參加交易的買賣雙方將某種股票價(jià)格指數(shù)作為“商品”，通過交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)方式買賣這種“商品”的期貨合納，然后進(jìn)行對(duì)沖或以現(xiàn)金結(jié)算的一種期貨交易。

　　股指期貨如同其他期貨品種一樣，是由股票價(jià)格經(jīng)常劇烈波動(dòng)而給持股者帶來投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者要求規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)運(yùn)而生的。一言以蔽之，股指期貨是股票市場(chǎng)不斷成長(zhǎng)、健康發(fā)展、日臻完善助產(chǎn)物。股指期貸交易并不被及股票本身的交易，而是以股票價(jià)格指數(shù)(以點(diǎn)為單位)計(jì)算組虧價(jià)值，最終通過合約以現(xiàn)金方式進(jìn)行清算與交割。

　　股指期貨最早由美國(guó)堪薩期期貨交易所于1982年2月正式推出的期貨交易品種，在不到20年的歷程中，現(xiàn)已成為全球金融期貸市場(chǎng)上最為火爆的一種期貨交易。如今，倫敦、悉尼、香港、新加坡等國(guó)家和地區(qū)都推出了指數(shù)期貨合約，如香港推出的恒生指數(shù)期貨、臺(tái)灣指數(shù)期貨和期權(quán)、紅籌股(恒生香港中資企業(yè))指數(shù)期貨，新加坡推出的日經(jīng)225股指期貨，道·瓊斯臺(tái)灣股指期貨和摩根·斯坦利臺(tái)灣肢指期貨等等。

　　目前，我國(guó)正在積極籌備股投期貨交易事宜。2001年3月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布華安基金為首家開放式基金試點(diǎn)單位，同時(shí)抓緊籌備中外合作基金管理公司。開放式基金的推出意味著股指期貨出臺(tái)已指日可待了。因?yàn)殚_放式基金只有引入具有有效做空機(jī)制的股指期貨交易品種，才能得以生存乃至發(fā)展。