期指與兩融的創(chuàng)新價(jià)值

　　有對期貨基礎(chǔ)知識有了解的，可以關(guān)注一下期指與兩融的創(chuàng)新價(jià)值。

　　作為一種制度的創(chuàng)新，開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和退出股指期貨品種，理所當(dāng)然會對市場監(jiān)管、券商、投資者、證券品種、證券市場等產(chǎn)生重大影響。

　　對市場監(jiān)管來說，最重要的當(dāng)然是風(fēng)險(xiǎn)控制，讓心的制度能夠平穩(wěn)運(yùn)行。融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨是通過證券交易方式完善，穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)，通過凈資本規(guī)模、合規(guī)經(jīng)營、凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制等指標(biāo)抓重點(diǎn)券商、通過抓投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策以及培訓(xùn)證券公誦間介紹業(yè)務(wù)等調(diào)控實(shí)誠的參與者，即對市場利益各方的準(zhǔn)入門檻的設(shè)立來開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

　　融資融券與股指期貨，并不是所有投資者都有機(jī)會參與，通過適配合性調(diào)查，特別是對于資金條件的限制，多數(shù)投資者無法參與股指期貨與融資融券等業(yè)務(wù)。由此，投資者將形成資格分層，而新業(yè)務(wù)將成為資金實(shí)力強(qiáng)大的投資的利潤創(chuàng)造者和風(fēng)險(xiǎn)管理杠桿，機(jī)構(gòu)大客戶有可能固化為試點(diǎn)券商的客戶。

　　除ETF和權(quán)證之外，融資融券推出后，大盤股將成資金大戶又一種博弈工具。最典型的是1月8日滬深兩市走出探底回升的“翹尾”行情，與股指期貨密切相關(guān)的滬深300指數(shù)漲幅超越兩市大盤，在融資融券中直接受益的券商類個(gè)股則受到市場追捧。隨著博時(shí)上證超大盤ETF、中銀藍(lán)籌精選靈活配置基金、申萬巴黎滬深300價(jià)值基金等相繼獲批或發(fā)行，機(jī)構(gòu)開始了對大盤藍(lán)籌的“搶籌行動”。 盡管投資者都預(yù)期會出現(xiàn)藍(lán)籌股行情，但能否真正出現(xiàn)這種行情，則還要看有關(guān)實(shí)施細(xì)則、新業(yè)務(wù)推出的節(jié)奏、藍(lán)籌股的估值及其他偶然因素了。