基差的基本概念

　　基差是指某一特定商品在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品的期貨價格之間的差異?；畹挠嬎惴椒ㄊ怯矛F(xiàn)貨價格減去期貨價格?，F(xiàn)貨價格低于期貨價格，基差為負(fù)值，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值。基差的負(fù)值越小，表示基差越強(qiáng)勁，反之則越弱;同樣，基差正值越小時，表示越弱，反之則越強(qiáng)。

　　期差包含兩個成分，即分隔市場間的“時與空”兩個因素.，此，基差包含兩個市場間的交運(yùn)成本及持有成本。我們從美國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的情況來舉列說明，如果你在堪薩斯市的玉米的生產(chǎn)地，由于在當(dāng)?shù)亟灰子衩撞豢紤]運(yùn)輸成本的因素，因此，其現(xiàn)貨價格將比芝加哥的玉米現(xiàn)貨價格低，差別就在運(yùn)輸費(fèi)。芝加哥的玉米現(xiàn)貨價格須加上運(yùn)輸費(fèi)才能和堪薩斯的現(xiàn)貨對沖。當(dāng)然，地區(qū)性價格差異也會隨著情況的變化而改變。

　　持有成本反映兩個市場之間的時間因素，即兩個不同交割月份間的持有成本。期貨知識中表明，持有成本無論是對對沖者或者投機(jī)者都是相當(dāng)重要的。理論上，這種持有成本包括倉儲費(fèi)、利息和保險費(fèi)等。儲存費(fèi)用是儲存商品所支付的實(shí)際支出，它一般隨地區(qū)與時間而異;利息是儲存商品所需的資金成本，持有成本將隨利息的變動而大幅度變動。保險費(fèi)即為保險儲存商品的費(fèi)用。所以，遠(yuǎn)期月份期貨價格應(yīng)高于近期月份期貨價格，期貨價格不應(yīng)脫離現(xiàn)貨價格太遠(yuǎn)，同一商品不同月份之間價格運(yùn)動應(yīng)大體平行發(fā)展。

　　交運(yùn)成本和持有成本,在同一區(qū)域市場方面,理論上，在不同時期的基礎(chǔ)上應(yīng)充分反映其持有成本是一個函數(shù)的時間,至合同到期的時間越長,儲存成本越大,反之越小，當(dāng)非常接近到期日時,期貨市場當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格應(yīng)該和期貨價格接近,其中的細(xì)微差別,是交運(yùn)成本。

　　影響基差的因素非常復(fù)雜，因?yàn)榛顩Q定于現(xiàn)貨價格與期貨價格，所以凡是影響這兩者的因素最終都會影響基差。這些就是關(guān)于基差的基本概念的簡單介紹，如果想更深入的了解行情，贏家財富網(wǎng)會給大家更多的幫助!