期貨交易規(guī)則（二）

　　實物交割：

　　在期貨市場上.對于絕大多數(shù)的代表實際商品或金融工具的期貨合約，交易所或清算所都允許交易者進行實物交割，以此作為買賣雙方腰行期貨合約的一種方式。

　　在期貨交易中，一買一賣或一賣一買叫做平倉.表示一筆交易做成。若只買木賣，或只賣小買。則叫外倉.昔到交割月規(guī)定的日期還不平倉，則買者就必須接受商品實物，賣者也必須交付商品實物，這就叫實物交割。

　　一般地說.套朗保值者愿意做實物交割。一些現(xiàn)貨商愿意做實物交割，比如某油脂廠預(yù)測將來大豆價格上升，故在期貨市場買進大且，將來大豆價格果然上升.則在期貨市場接進實物大豆以備生產(chǎn)之用，降低生產(chǎn)成本。也有一些現(xiàn)貨商就準備在期貨市場賣出手中貨物而進行實物交割。

　　有些實物交割是被迫進行的。比如.買方或賣方均無意進行實物交割.但有可能在期貨市場.買方或賣方平個了倉而被迫接貨或交貨。也有的買方或賣方認為接貨或交貨可能使虧損減少等等非意愿因素。

　　對于絕大多數(shù)期貨臺約.實物交割制度是非常重要的，這主要是因為實物交割制度可以保證期貨市場價格的走勢能夠充分反映現(xiàn)貨市場的基本供求狀況，使期貨市場與現(xiàn)貨市場保持緊密聯(lián)系。期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格的走勢基本保持一致和趨合。

　　如果這兩個市場出現(xiàn)脫節(jié)、期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)嚴重背離，那么，交易者可以在這兩個市場之間進行選揮，在價格較低的市場上改進.同時在價格較高的市場上拋售，轉(zhuǎn)移實際貨物的所有權(quán)，交易者就可以不費力氣來賺取這兩個市場間的差價。賺取差價的人越多，使兩者的差價就越小。

　　因此，期貨市場的實物交割制度可以說在根本上保障廣期貨市場的價格能夠與現(xiàn)貨市場價格相銜接.保證期貨市場卜形成的價格是一個權(quán)威價格，能真實地反映期貨商品的供求關(guān)系。