股指期貨的基本特征

　　股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物，以延期交割為基本特征的期貨交易。股指期貨進(jìn)行的是保證金交易，可做多，也可做空。這是投資者學(xué)習(xí)期貨基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候要了解的股指期貨概念內(nèi)容。

　　先來(lái)說(shuō)說(shuō)股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)有什么不同。股票市場(chǎng)是現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，投資者一手付錢(qián)，一手拿到相應(yīng)的股票，進(jìn)行的是現(xiàn)貨交易。股指期貨市場(chǎng)是期貨交易，投資者支付一定數(shù)量的保證金，拿到的是相應(yīng)的期貨合約。期貨合約約定買(mǎi)賣(mài)雙方，在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間、按照某個(gè)價(jià)格交易一定數(shù)量的股票指數(shù)。到期貨合約規(guī)定的交割期，賣(mài)出股指期貨的投資者，需要根據(jù)事先約定價(jià)格、數(shù)量等向買(mǎi)方清算自己持有的賣(mài)出合約頭寸;買(mǎi)進(jìn)股指期貨的投資者，需要按照約定的價(jià)格、數(shù)量，向賣(mài)方結(jié)算自己持有的買(mǎi)進(jìn)合約頭寸。股指期貨合約約定的交割時(shí)間，一般是交易所規(guī)定的股指合約的最后交易時(shí)間。交割價(jià)是交易所規(guī)定的期貨合約最后交易日特定時(shí)段股票指數(shù)的算術(shù)平均價(jià)。這些是投資者需要重點(diǎn)了解的期貨知識(shí)。

　　在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)上，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)才會(huì)賺到錢(qián)，投資者只可以做多，不可以做空。在股指期貨市場(chǎng)上，股指上漲時(shí)，投資者可以買(mǎi)進(jìn)股指期貨合約做多，賺取股指上漲的收益;股指下跌時(shí)，可以賣(mài)出股指期貨合約做空，賺取股指下跌的收益。在投資的過(guò)程中，投資者手里并無(wú)可以交易的股票指數(shù)，賣(mài)出股指期貨合約，相當(dāng)于交一定數(shù)量的保證金，承諾到期按照股指期貨合約約定的價(jià)格、數(shù)量，交割股指期貨標(biāo)的物。

　　股指期貨合約到期后，買(mǎi)賣(mài)雙方不需要實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移股指期貨的標(biāo)的物，只要按照約定的價(jià)格、數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)金清算就可以了。

　　在股指期貨交易過(guò)程中，投資者買(mǎi)賣(mài)的是一種合約，換句話說(shuō)就是買(mǎi)賣(mài)的是一種承諾。投資者需要按照合約面值的一定比例，交納一定數(shù)量的保證金，便能夠完成合約面值的交易。

　　當(dāng)滬深300指數(shù)在4000點(diǎn)時(shí)，一張股指期貨合約的面值為120萬(wàn)元，按照面值的10%交納保證金，保證金總額為12萬(wàn)元。也就是說(shuō)，投資者只要交納12萬(wàn)元的保證金，就可以進(jìn)行面值為120萬(wàn)元的股指期貨合約交易。股指期貨到期交割時(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方只要兌現(xiàn)進(jìn)倉(cāng)價(jià)與交割價(jià)的差價(jià)，就完成了交割，實(shí)現(xiàn)了用10%的保證金進(jìn)行面值交易的全過(guò)程。