什么是期貨主力合約

來源：【贏家江恩】責任編輯：liyatang添加時間：2014-06-11 13:09:49

　　主力合約指的是持倉量最大的合約。在一般情況下，持倉量最大的合約，其成交量也是最大的。因為這是市場上最活躍的合約，也是最容易成交的合約，因此投機者基本上都在參與這個合約。投資者在學習期貨基礎知識的時候要注意期貨和股票的不同在于，期貨合約的生存周期是有限的，到合約最后交易日后就要進行交割。

　　期貨主力合約移倉出于幾種考慮，首先是期貨合約有最后交易日，在最后交易日到來之前，一定要將所有非交割的持倉逐步減掉。其次，交易所的保證金是隨著最后交易日的接近而逐步提高的，主力從資金的運作效率上考慮，寧可將資金逐步調(diào)整到保證金低的遠期合約。第三，交易所不但在交割月前的一個月開始對保證金做調(diào)整，而且持倉量也要向下調(diào)整。

　　在主力進行移倉的階段，常常會出現(xiàn)遠期合約價格上漲而主力合約價格呆滯的現(xiàn)象。這是因為主力在遠期合約積極開多倉，散戶由于只盯著主力合約，看到價格上漲就陸續(xù)跟進，但是價格卻在小幅度的波動。等到散戶轉到遠期合約買進的時候，遠期合約和近期主力合約之間不合理的價差也開始向合理價差上回歸了，要么遠期下跌，要么近期補漲，而主力借助散戶的不斷買賣達到其移倉的目的。這是投資者在學習關于期貨主力合約的期貨知識時，要知道的基本內(nèi)容。

　　股指期貨未隨著最后交易日逐步調(diào)整最大持倉的規(guī)定，原因是股指期貨的現(xiàn)金交易制度不涉及商品期貨有可能存在的交割合約問題，而且股指期貨巨大的套期保值需求也要求投機持倉到最后交易日，不然不能滿足套期保值者最后交易日的對沖需求。

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