主要財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與分析

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于各種財(cái)務(wù)報(bào)表中，比如資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。根據(jù)一些基本的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)可以計(jì)算出很多財(cái)務(wù)指標(biāo)，這些指標(biāo)可以反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各方面情況。下面就列舉幾個(gè)比較重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析。

　　①每股收益

　　每股收益是指每一普通股份究竟含有多少凈利潤(rùn)(稅后利潤(rùn))。理論上該指標(biāo)越高越好。其計(jì)算公式為：

　　每股收益=凈利潤(rùn)÷年度普通股股份總數(shù)

　　每股收益反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)，該值越高，說(shuō)明所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。它是衡量上市公司盈利能力最益要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映普通股的獲利水平。投資者在分析時(shí)，可進(jìn)行公司之間的比較，以評(píng)價(jià)該公司相對(duì)的盈利能力，還可以進(jìn)行不同時(shí)期的對(duì)比，以了解該公司盈利能力的變化趨勢(shì)。

　?、诿抗蓛糍Y產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)是指每一普通股份究竟含有多少股東權(quán)益或含有多少公司的凈資產(chǎn)。理論上該指標(biāo)越高越好。其計(jì)算公式為：

　　每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益÷年度末普通股股份總數(shù)

　　每股凈收益是評(píng)沽一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和比較不同企業(yè)運(yùn)行狀況的重要依據(jù)，投資者在作出投資決策前都非常重視對(duì)這一指標(biāo)的考核分析。如果每股凈收益很小，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)井不理想，股票的市場(chǎng)價(jià)格也不可能很高;反之，每股凈收益數(shù)額大，意味著公司有潛力增發(fā)股利或增加資本金以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)又會(huì)使公司股票市價(jià)穩(wěn)步上升，從而使股東們獲得資本收益。

　?、蹆糍Y產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率是指每一股凈資產(chǎn)究竟含有多少公司的稅后利潤(rùn)。理論上該指標(biāo)越高越好。其計(jì)算公式是：

　　凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)÷年度末股東權(quán)益)x 100%

　　該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，是用來(lái)衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。

　?、苜Y產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率反映公司長(zhǎng)期償債的總能力。該比率意味著公司每單位資產(chǎn)額中，屬于債權(quán)人的資金有多少。理論上認(rèn)為，該比率應(yīng)該低。一般情況下，該比率應(yīng)控制在40%~60%的范圍內(nèi)。其計(jì)算公式是：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)x 100%

　　達(dá)個(gè)比率對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)越低越好。因?yàn)楣镜乃姓咭话阒怀袚?dān)有限責(zé)任，而一旦公司破產(chǎn)清算時(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其賬面價(jià)值，所以一旦此指標(biāo)過(guò)高，債權(quán)人可能遭受損失。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大干100%，表明公司已經(jīng)資不抵債，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)非常大。

　?、萘鲃?dòng)比率

　　流動(dòng)比率反映了公司短期負(fù)債的能力，即公司每單位流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作保證。其計(jì)算公式為：

　　流動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債)x 100%

　　流動(dòng)比率可以反映公式短期的償債能力，如果該比率過(guò)低，說(shuō)明該公司償債能力差，如果該比率過(guò)高，說(shuō)明該公司的部分資產(chǎn)閑置。一般認(rèn)為2:1的比率較合適。

　?、匏賱?dòng)比率

　　顧名思義，速動(dòng)比率是“迅速流動(dòng)’比率，它是公司速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：

　　速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債)x 100%

　　速動(dòng)比率是衡量公司流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率在1左右最為合適。

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　　凈利潤(rùn)也稱純利率，是指公司每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額中到底有多少純收益。其計(jì)算公式為：

　　凈利率=(凈利潤(rùn)額÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額)×100%

　　從公式中可以看出，凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)額成正比關(guān)系，與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額成反比關(guān)系，企業(yè)在增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使凈利率保持不變或有所提高。投資者通過(guò)分析凈利率的升降變動(dòng)，可以促使公司在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。

　?、鄳?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說(shuō)明一定時(shí)期內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。其計(jì)算公式為：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷應(yīng)收賬款凈額

　　一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。