期貨投機(jī)套利的方式

　　期貨投機(jī)套利方式多種多樣，其制作也比套期保值交易復(fù)雜，我們介紹下面幾種:

　　(1)利用期貨商品價(jià)格的上下波動(dòng)來投機(jī)套利

　　這是最常見的投機(jī)方法，也是最簡(jiǎn)單的投機(jī)方法。投機(jī)者利用對(duì)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，在預(yù)測(cè)期貨價(jià)耗托七漲時(shí)買進(jìn)，期貨價(jià)格下跌時(shí)賣出，然后等待時(shí)機(jī)再對(duì)沖。

　　利用期貨市場(chǎng)商品價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行投機(jī)的關(guān)鍵是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)是否正確。因?yàn)閮r(jià)格趨勢(shì)受各種因素的影響，包括一些難以預(yù)料的偶然因素和投機(jī)心理因素等，要準(zhǔn)確地判斷未來的價(jià)格走勢(shì)絕非易事，因此，這種投機(jī)方式的風(fēng)險(xiǎn)是較大的。

　　(2)利用現(xiàn)貨和期貨的價(jià)格差異進(jìn)行投機(jī)

　　由于市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間經(jīng)常會(huì)發(fā)生價(jià)差的變化。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象時(shí)，該商品的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，此種情況稱“期貨升水”。當(dāng)市場(chǎng)商品供應(yīng)短缺，近期供不應(yīng)求時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格有時(shí)可能高于期貨價(jià)格，些種情況稱為“現(xiàn)貨升水”。兩種情況經(jīng)?；ハ噢D(zhuǎn)化，投機(jī)者就是利用這種價(jià)差的變化進(jìn)行投機(jī)。

　　(3)利用各種價(jià)差變化進(jìn)行跨期套利投機(jī)交易

　　跨期套利也是一種投機(jī)行為，但不是利用單一期貨合約價(jià)格的上漲或下跌賺取差額利潤(rùn)，而是利用不同的兩個(gè)期貨合約市場(chǎng)彼此間相對(duì)的價(jià)格差異的變化來跨期獲利。操作跨期套利交易時(shí)，其方法是同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。如此一來，在同一時(shí)間里;交易者扮演了兩個(gè)角色，一是買空，一是賣空，這一買一賣的價(jià)格差異就決定了買賣交易的盈虧。

　　(4)進(jìn)行跨期套利投機(jī)要注意的幾個(gè)問題

　　首先，在解除交易時(shí)，要同時(shí)將不同的兩種合約交易同時(shí)對(duì)沖結(jié)清。一般來說，建立一筆跨期套利交易，就是買進(jìn)和賣出同時(shí)進(jìn)行。當(dāng)價(jià)格下降的時(shí)候，按理說應(yīng)同時(shí)結(jié)清買盤和賣盤，但有些投機(jī)者只是先將“賣空”期貨結(jié)清獲利而不對(duì)沖“買空”期貨，他們希望買空的期貨合約的價(jià)格能夠反彈并上揚(yáng)，從而獲取更豐厚的利潤(rùn)。如果價(jià)格如其所望，能反彈并上揚(yáng)，那當(dāng)然會(huì)獲得雙倍的利潤(rùn)，但是要是價(jià)格繼續(xù)往下游的話，這時(shí)他已沒有另一只腳即賣盤來保護(hù)他了。買空這只腳將逐漸把賣空所得的利潤(rùn)消耗掉，結(jié)果可能還會(huì)由盈轉(zhuǎn)虧。

　　其次，切忌在自己不熟悉的市場(chǎng)操作跨期套利交易，小麥與玉米，咖啡與可可，牛肉與豬肉等期貨商品，他們都有自己的收獲季節(jié)，消費(fèi)的淡旺季節(jié)，相應(yīng)的交易單位等基本知識(shí)。你要是不懂得這些知識(shí)，就不要插足這些個(gè)市場(chǎng)，

　　最后，在即將期滿的合約上操作跨期套利交易要非常謹(jǐn)慎。普通的單盤交易，即同一期貨合約買進(jìn)賣出的交易原則之一是盡量避免買賣即將期滿的合約。跨期套利交易也是如此。因?yàn)?，合約即將期滿就意謂著交易量的減少和實(shí)物交割日的接近，你買進(jìn)或賣出此類合約之后有可能難以對(duì)沖了結(jié)，而只得進(jìn)行實(shí)物的交收，這就會(huì)給你帶來處理上的麻煩。所以要千萬謹(jǐn)慎，沒有把握對(duì)沖的話，就不要買賣這種合約。