應用均線理論躲避大熊市風險

　　在股市中，不論是機構還是個人投資者，可能都會經(jīng)歷了一次巨大的損失。尤其是在很多信奉價值的投資者當中，彌漫著非常絕望的氣氛：為何我們投資了中國最好的股票而最后的跌幅也絲毫不比大盤少?正如先賢所言：為何我們播種了龍種，卻收獲了跳蚤?

　　在這種極度悲觀的市場中，投資者開始不斷捫心自問：在價值投資的方法崩塌后，是否還有值得信賴的操作手段?股市是否只能依靠運氣才能贏得利潤?股票投資的失利是否是種難以擺脫的宿命?

　　當然，也許我們不能籠統(tǒng)地說信奉技術分析的投資者都規(guī)避了這輪股市下跌，因為技術分析也分為很多流派，有波浪理論派，有相信強弱指標的技術分析派。我們這里所指的技術分析，指的是技術分析學派中的均線理論派。應該說，能夠在證券市場上依據(jù)均線理論進行操作的投資者，大多都能很安全地躲避了大跌。

　　所謂平均移動線理論，就是將股價的每日收盤價平均化，再每天去掉一個多日前的價格，加上最近一天的價格，所形成的一條平均曲線。在實際操作中，股價穿過均線即買入，下穿均線即賣出。

　　按照這個操作方法，如果我們?nèi)?20天平均移動線(如圖)，那么，我們就可以在熊市剛剛開始的 2008年1月17日拋出，接著就安靜地欣賞大盤如水銀瀉地般的單邊下跌。如果我們用60天平均移動線，那么，在5330點(2007年11月8日)就可以在更高的位置早日脫逃。

　　如果我們把時間拉長，看看除了逃命的功能外，在買入股票方面，均線理論是否能夠抓住2005年末到2008年初的世紀牛市。答案同樣簡單。

　　按照120天平均移動線，2005年12月14日，上證指數(shù)收盤站上1119點，收盤為1125點，按照均線理論規(guī)則，長線買家進場，一路可以持有股票，直到發(fā)出賣出信號在5226點(2008年1月17日)賣出。如果把上證指數(shù)看成一只股票，這樣一買一賣操作后，就可以獲取4.67倍的利潤，更為重要的是，在5000多點拋掉后，還能完整地保護資金，而不像絕大部分的投資者那樣，把牛市所獲得的利潤還給市場，對于進場稍晚的投資者來說，更是開始損折老本。

　　為何均線理論能夠產(chǎn)生如此神奇的功能，在于技術分析的形成有其內(nèi)在的邏輯前提：股票價格變化已經(jīng)蘊含了股票的一切信息。均線理論認為，決定股票價格的因素太多，幾乎難以窮盡，所以，操作者只需要關注價格，而無需關注決定價格的背后因素。需要的只是一點：嚴守紀律。

　　盡管在股市中，均線操作的規(guī)則很簡單，但在股市實踐中，許多技術高手為了提高收益率，發(fā)明了各種各樣的變通方法。從這點來說，均線理論和圍棋相當相像，屬于易學難精的一門學問。其中的奧妙只有深入其中，才能體會其中的三味。

　　中國股市的總市值從2007年10月的33萬億元人民幣下跌到目前的不足20萬億元，損失慘重的投資者，每天都在尋求股市落地的支撐點，詢問何處是這次下跌的大底，而均線操作者卻正在安靜地等待下一次的建倉良機。

　　因為不論從120天線還是30天線看，現(xiàn)在都應該是不問世事，持幣相待的最后時機，等到均線重新向上穿過60天、甚至120天均線后，再考慮入市的事情。