對沖基金的基金如何分化風(fēng)險(xiǎn)（精講）

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：fanxiaonan添加時(shí)間：2015-12-22 09:55:05

　　對沖基金的基金就是將資本分配給一些對沖基金，其實(shí)對沖基金是投資者采用的分化基金投資風(fēng)險(xiǎn)的一種常用手段，但是在實(shí)戰(zhàn)操作中它是如何有效的分化風(fēng)險(xiǎn)的是投資者最為關(guān)心的重點(diǎn)，其重要的風(fēng)險(xiǎn)分化方式有兩種，具體操作有三個(gè)方面：

　　風(fēng)險(xiǎn)分化方式一：只是簡單的使用覆蓋大量策略、經(jīng)理、市場和風(fēng)險(xiǎn)因素的幾個(gè)對沖基金;

　　風(fēng)險(xiǎn)分化方式二：在投資組合中限制對沖基金的數(shù)量;

　　由于把市場中相關(guān)性較低的不同投資風(fēng)格的對沖基金混合在一起的時(shí)候，（來自贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處，hbzcqc.cn）會大大的降低投資風(fēng)險(xiǎn)，但其實(shí)，對于一個(gè)基金的基金中最優(yōu)的就是對沖基金的數(shù)量，在投資組合中限制其對沖基金的數(shù)量也能夠起到降低風(fēng)險(xiǎn)的作用，具體的操作要點(diǎn)如下：

　　(1)對沖基金的投資組合是分散化的投資組合，因?yàn)槊總€(gè)對沖基金投資組合都已經(jīng)分散化，并且包含一些證券的多頭和空頭頭寸，必然會得到一定的分散化好處。

　　(2)每個(gè)對沖基金經(jīng)理都要對投資組合收費(fèi)，其費(fèi)用隨著對沖基金數(shù)量的增加而增加;

　　(3)監(jiān)控對沖基金以及做一系列嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼{(diào)查，基金越多，你要承受的成本就會越高，或者你的選擇標(biāo)準(zhǔn)就會越寬松。

　　實(shí)例1：當(dāng)對沖基金數(shù)量增加時(shí)，對沖投資組合波動(dòng)率的變化，說明基金分散化能夠降低其波動(dòng)率，其中基金的數(shù)量是隨機(jī)選擇的，一般保持的10——15個(gè)之間，而且投資者的決策可能會優(yōu)于隨機(jī)的基金選擇和等權(quán)重的分配，這樣，用更少的對稱基金就能捕捉到分散化的好處。

對沖基金數(shù)量

　　實(shí)例2：對沖基金數(shù)量的增加同時(shí)也會增加相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)例統(tǒng)計(jì)的其他風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)如圖，發(fā)現(xiàn)其風(fēng)險(xiǎn)和最差月收益率之間是有影響的，（來自贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處，hbzcqc.cn）隨著基金數(shù)量的增加，其最差月收益率是在逐漸的減少的，也很有可能轉(zhuǎn)化為盈利操作。所以投資在操作的過程中要注意最差月收益率的變化情況，才能更好的分析投資中的獲利情況。

對沖基金投資風(fēng)險(xiǎn)

　　實(shí)例3：分散化的程度也是很重要的，過度分散化是一個(gè)常常被忽略的副作用，與標(biāo)普500的相關(guān)性有關(guān)，對沖基金的投資組合與標(biāo)普500的相關(guān)性會比構(gòu)成組合的基金更高，而且隨著構(gòu)成基金數(shù)量的增加，相關(guān)性會逐漸的增大。所以投資者想要從分散化中獲得好處，并同時(shí)保持投資組合的相關(guān)性，就需要謹(jǐn)慎操作，并將投資組合中對沖基金的數(shù)量限制在10——15個(gè)之間。

分散化程度