一種簡單實用的基金評比方法

　　平心而論，夏普指數、貝他系數都在一定程度上是“瞎子摸象”式的基金評比方法，只是因為它們出現得早，所以全球流行。再加上一時還沒有更好的工具替代，因此就愈發(fā)風行了。這在人類的科學發(fā)展史上已是見怪不怪的事了。

　　對于一般投資者來說，追求一 種簡單實用而且準確的基金知識評比方式是完全可以理解的，因此我們在這里就向讀者介紹一種不齋計算標準差和貝他系數的基金評比方法。

　　“風險調整后投資組合績效”公式。此公式為:

　　A基金的風險調整后投資組合報酬率=A基金報酬率x大盤市盈率/基金所持股的市盈率

　　它適用于任何股票投資組合，而基金也是投資組合的一種，所以當然也適用。公式的說明如下:

　　1.為什么要進行“風險調整”?

　　夏普指數多少有點“風險調整”的味道，也就是風險調整后把所有基金置于同一風險水平下來比較其報酬率，如此便不會發(fā)生“抱一堆投機股”的基金自然比較會漲的情況。

　　舉例說明，你會理解得更好。小學生的課桌椅都根據小學生的身高調整過，以便適應小學生的實際情況，這就是風險調整的概念。那么你就很容易理解在上面公式中我們用“相對市盈率”作為風險調整因子，以大盤市盈率作為標準。這樣來比各種基金的報酬率才公平。

　　舉例來說:

　　由此可見，雖然A基金的原始報酬率比B基金的原始報酬率要低，但進行風險調整后，A基金的報酬率就比B基金的高了。顯然以后者來比會更公平一些。

　　現在，剩下的問題就是你愿不愿意采用這種方法了。許多注重基本分析的人可能會更容易接受這種方法，因為“市盈率”本來就是判斷證券價格水平合不合理的最重要標準。

　　2.以歷史市盈率作為預測市盈率

　　股票(基金)投資是看未來，但由于資料有限，未來的市盈率不能直接得到，所以在計算上述公式中的市盈率時，投資者可采用交易所公布的上市公司歷史(過去一年)的每股盈余計算出市盈率，并以此來代人公式進行計算。