美債收益如何 美債收益率的波動(dòng)是由什么來決定的

　　10年期美國(guó)國(guó)債，被稱為最為穩(wěn)定收益最好的債券。對(duì)于很多投資者而言，投資美國(guó)國(guó)債是一個(gè)非常好的選擇。不過，大家不要道聽途說美債好就去投資美債。美債的投資還是由美債收益率決定。

　　美國(guó)國(guó)債是指美國(guó)和財(cái)政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國(guó)債。按發(fā)行方式可分為憑證式國(guó)債、實(shí)物憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債三種。按期限可分為一年以內(nèi)的短期國(guó)債；一年以上十年以下的中期政府債券；期限在十年以上，最長(zhǎng)不超過三十年的長(zhǎng)期政府債券。事實(shí)上，簡(jiǎn)單地說，美國(guó)政府債券是美國(guó)政府向全世界發(fā)行的“借條”，每個(gè)人都可以自由認(rèn)購(gòu)。

　　而我們投資美債獲取的收益的計(jì)算，是通過美債收益率進(jìn)行過計(jì)算的：

　　美債收益率用收益除以本金就是收益率即本金購(gòu)買的債券價(jià)格隨供求關(guān)系變化；收益率的計(jì)算方法是將票面利率乘以債券的面值，面值是常數(shù)。分子是一樣的，分母也一樣。市場(chǎng)上，債券價(jià)格變低，收益率變高；在市場(chǎng)上，債券價(jià)格更高，收益率更低。就是簡(jiǎn)單的小學(xué)分?jǐn)?shù)計(jì)算。*提醒：這個(gè)收益率要經(jīng)過年化比較，也就是看各年的平均收益率。美債務(wù)收益率中提到的所有在線文章都是年化平均收益率，否則比較是沒有意義的。

　　一般來說，收益率高是因?yàn)槭袌?chǎng)上債券的價(jià)格低，而價(jià)格低是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)好。很多人賣債券，換錢投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)/股市，收益更高，說明這個(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)。因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，債券收益率就高。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，債券收益率很低。說到因果關(guān)系，經(jīng)濟(jì)是原因，債券收益率是結(jié)果。其實(shí)大家都是從結(jié)果推斷原因，這個(gè)原因就是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的估計(jì)。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，收益率的美債務(wù)較高，這意味著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)(2021年第四季度美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為6%)。大家都有錢，其他資產(chǎn)投資回報(bào)率不錯(cuò)。因此，美債務(wù)被出售。因此，美債券的市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而催化美債券的收益率上升；美和收益率的債務(wù)較低意味著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，沒有好的資產(chǎn)可以分配。每個(gè)人都去購(gòu)買無風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)政府債券。通常，收益率美債務(wù)的1.5%被視為一個(gè)重要的關(guān)口。

　　就貨幣政策而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)影響美國(guó)10年期國(guó)債收益率(因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息，是把美國(guó)國(guó)債低價(jià)賣給美國(guó)，銀行或市場(chǎng)，以換取緊縮美元，促使銀行加息)，以及美美聯(lián)儲(chǔ)降息，反之亦然。