IPO發(fā)行上市
中國注冊的企業(yè),可通過資產重組,經所屬主管部門、國有資產管理部門(只適用于國有企業(yè))及中國證監(jiān)會審批,組建在中國注冊的股份有限公司,申請發(fā)行H股在香港上市。
優(yōu)點:(1)企業(yè)對國內公司法和申報制度比較熟悉;(2)中國證監(jiān)會對H股上市,政策上較為支持,所需的時間較短,手續(xù)較直接。
缺點:未來公司股份轉讓或其他企業(yè)行為方面,受國內法規(guī)的牽制較多。不過,隨著近年多家H股公司上市,香港市場對H股的接受能力已大為提高。
目前上市企業(yè)如工行、建行、中銀、小米等都是通過這種方式實現(xiàn)上市的。
紅籌股發(fā)行
紅籌股指大股東來自于中國資本在香港的公司直接上市,亦有中資買殼上市,其業(yè)務可能位于香港,中國境內或海外。最大控股權直接或間接隸屬于中國有關部門或企業(yè)。紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司(包括香港、百慕達或開曼群島),作為上市個體,申請發(fā)行紅籌股上市。
優(yōu)點:(1)紅籌公司在海外注冊,控股股東的股權在上市后6個月已可流通;(2)上市后的融資如配股、供股等股票市場運作繭自縛靈活性最高。
缺點:(1)將企業(yè)的權益重組注入海外擬上市公司涉及的監(jiān)管較多;(2)產業(yè)政策:與外商投資企業(yè)相關的法律法規(guī)和行業(yè)準入等。
采用這種方式的有中國移動以及蒙牛。
借殼上市
借殼上市是所有上市方式中都有的方式,買殼上市與借殼上市http://hbzcqc.cn/gsfx/2015-10-26/23414.html具體內容之前有進過介紹,這里就不做詳細的介紹了。買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權,然后將資產注入,達到“反向收購、借殼上市”的目的。港交所以及證監(jiān)會有做具體限制條件的規(guī)定:
(1)全面收購:收購者如購入上市公司超過30%的股份,須向其余股東提出全面收購。(2)重新上市申請:買殼后的資產收購行為,有可能被聯(lián)交所視作新上市申請。(3)公司持股量:香港上市公司須維護足夠的公眾持股量,否則可能被停牌。買殼上市初期未必能達至集資的目的,但可利用收購后的上市公司進行配股、供股集資;根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定,凡是中資控股公司在海外買殼,都受嚴格限制。這種方式比較省時間,不過確比申請IPO上市的條件更為繁瑣,因此采用的較少。
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