江恩股市定律之操作方法

　　江恩股市定律中講到知道了成功交易的規(guī)則后，下一步就是確定最佳的買賣方式。所有這些方法都有助于克服人的弱點，取得更大的成功。

　　買斷

　　許多人認為唯一安全可靠的賺錢方法是買斷。這種錯誤是可悲的，它讓很多交易者痛苦。研究過去市場變化的記錄會為我的說法找到很多證據(jù)。只要看看過去四五十年的大衰退就能證明，這種做法的代價就是你買斷時的全部投資。換句話說，重新評估股票的價值可能毫無價值。

　　你聽過有人說“我對自己的股票有完全的控制權(quán)，所以沒什么好擔心的”嗎？然而，他們恰恰是應該擔心的人。因為每年都有很多股票不再存在或者重估貶值。人們?nèi)绾沃浪麄冊谧C券持有各種安全的好股票？

　　目前，約有700只股票在紐約證券交易所上市。從現(xiàn)在起的五年或十年內(nèi)，情況可能會發(fā)生巨大變化，超過四分之一的這些股票將變得一文不值，或者下跌到足以讓那些買斷并持有它們的人破產(chǎn)。

　　要想賺錢，得有比買斷更好的保護自己的方法。這種自我保護的方法必須和保守的保證金交易一樣安全。如果知道哪些股票可以買賣，以及買賣的正確時機，會賺得更多。

　　在1919年秋季經(jīng)濟繁榮的頂峰時期，許多股票在9個月內(nèi)上漲了少至25點，多至100點。也許人們在1920年和1921年從當時的峰值20到50點時買斷了一支股票，并一直持有到它下跌。有的股票暴跌100到180點，所有股票無一幸免。所有的股票都遭受了巨大的損失，許多股票再也無法以1919年達到的高價賣出。

　　那些在1919年賣空并在做空呆到1920年和1921年夏天的人賺了錢。下面列出的是一些股票在1919年的高價和1921年的低價。這些價格可以解釋那些買斷股票并感到安全的人的遭遇：

　　上述股票即使從頂部下跌25到50點，大部分仍然分紅，這對于通過融資融券或買斷方式購買股票的人來說，無疑是有吸引力的。有多少人在看到自己的資本縮水50%-70%后，還有勇氣繼續(xù)持有？很少有人會這么做。

　　也可以證明必須下止損單來保護自己，因為一旦一只股票開始變壞，很可能會持續(xù)到所有的保證金都用完，徹底摧毀耐心，使得在該買的時候賣出這只股票成為可能。

　　我不認為1919年是牛市的特例，也不認為1920年和1921年是熊市的特例，因為它們不是特例。同樣的暴跌發(fā)生在1857年、1873年、1893年、1896年、1903年、1904年、1907年、1910年、1914年和1917年，而且肯定還會再次發(fā)生。因此當遇到熊市時，將去做空，當遇到牛市時，將去做多。

　　別忘了，股票一旦開始往不利的方向發(fā)展，會持續(xù)很久；如果有人以接近頂部的價格買斷股票并認為安全，或者以接近底部的價格賣空股票并認為50個點的保證金足夠了，可能都被洗劫一空。

　　你可能想說：在一年的股市恐慌中，以接近底部的價格買斷股票的人是絕對安全的，這也是正確的。而且在股市恐慌的底部用保證金買也是安全的，還能賺更多的錢，因為可以操作更多的股票。我要教股票投資者如何判斷股票何時到達頂部或底部。

　　做空

　　我不會說做空值得做；但我要用一個反映過去30年股市變化的毋庸置疑的記錄來證明這一點。

　　許多人已經(jīng)在股市交易多年，但他們似乎從未意識到股市交易是雙向的。經(jīng)常聽到有人在股票快速下跌的時候說“我不會做空”。天生會做多的人永遠不會成功，始終在做空的人也好不到哪里去。在股市賺錢一定不能厚此薄彼。目標應該是盈利，所以不應該對盈利的方式挑三揀四，不管是買還是賣。做空遇到熊市，做多遇到牛市，陽光大道通向成功。

　　如果股市里只有做多，股市不利的概率會比做多和做空高50%在股市處于熊市或者股市處于恐慌和蕭條的時候，做多會有多少機會？當市場突然大幅下跌時，人們可能會在底部附近買入，但如果不能迅速套利，很快就會虧損。然而做空人在每次市場反彈時做空，在市場突然大幅下跌時補倉，等待反彈后再賣出。這樣肯定會積累很大的利潤，因為符合趨勢。這是人必須始終堅持的。

　　研究市場變化的趨勢圖，讓自己相信做空在合適的時間可以賺到和做多一樣多的錢。如果期望成功，應該下定決心在條件成熟時去做空學習。

　　朋友、經(jīng)紀人和報紙會告訴你，做空很危險，有些人可能會“逼空”。一只股票“賣空”的概率大概是千分之一；在過去的30年里，有兩次主要的賣空：1901年“北太平洋"”股票被賣空，當時其股價從150美元飆升至1000美元。1920年，斯圖茲汽車公司的股票被逼空，股價從約200美元飆升至約700美元。

　　股票是用來賣出的，內(nèi)部人士以接近頂部的價格盡快賣出。如果照此行事，就永遠不會有危險。用大盤股做空是絕對安全的，因為流通股票的供應量很大，不可能囤積。

　　報紙刊登的都是業(yè)內(nèi)人士希望人們知道的信息，而不是他們需要知道的信息。當情況極其嚴重的時候，到了該買股票的時候，報紙是不會告訴你任何時機的。但如果股票到了頂部，內(nèi)幕人士想把在底部買的股票全部賣出，報紙應該告訴人們，他們撿的是“垃圾”，得到的是“糟粕”，而不是股權(quán)，但他們會談?wù)摲旨t，額外的股息、紅利、權(quán)益，大賺一筆等等。

　　聰明人不會夢想憑空得到什么好處；只有傻瓜才會指望對手的之類游戲的內(nèi)部人士來告訴他該怎么做。

　　經(jīng)紀人總是認為當股票在頂部時應該是做多，而當股票接近底部時應該是做空。一般的經(jīng)紀人對股市的了解并不比你多，也從來不需要他們這么做的理由。他們的工作是通過買賣股票賺取傭金。經(jīng)紀人就是這樣賺錢的。有經(jīng)驗的經(jīng)紀人可以把大眾付出的錢全部裝進自己的口袋。經(jīng)紀人的生意一塌糊涂。市場的兩方面他都聽太多了，他們的判斷一點都不好。

　　1920年12月，當成交的日交易量達到200萬股，股價仍在暴跌時，報紙談?wù)摰氖菑妱葚泿?、信貸凍結(jié)、商業(yè)蕭條、失業(yè)、購買力下降、人們無力購買奢侈品和汽車等等。此時，斯圖特貝克的最低售價為37.75美元。這只股票穩(wěn)步上漲，直到漲到100多美元才不再有議論。

　　現(xiàn)在，幾個月過去了，每隔幾天，報紙就會報道斯圖特貝克驚人的收入情況。華爾街各地都有謠言說這只股票將漲到每股175-200美元。在斯圖特貝克股票仍然上漲近100點之后，為什么要向現(xiàn)在不了解內(nèi)情的人宣布這個好消息？如果這只股票的售價在1923年末或1924年回落到每股50或60美元，你會對以當前價格買入這只股票的冤大頭們說什么？在我看來，現(xiàn)在賣出斯圖特貝克股票并放棄明年股息的人，會比現(xiàn)在買入這只股票并獲得股息的人賺得更多。這只斯圖特貝克，股票如此，其他股票也是如此。

　　金字塔式利潤積累

　　許多交易者在牛市低迷時開始保守交易，積累了大量利潤。當股票最終到達頂部的時候，這些人積累的太多太快，以至于當趨勢改變的時候，他們因為持倉的增持而被囚禁在被套，不僅損失了所有的利潤，很可能還損失了大量的資本。從這次悲慘的經(jīng)歷中，我懂得了“安全勝于后悔”的道理。在進行投機交易時，時刻謹記“安全第一”。

　　在交易的過程中，第一個風險應該是最大的。假設(shè)股票確實往有利的方向漲了或跌了5個點，可以第二次買入，在離現(xiàn)價5個點的價位下止損單。即使這是第二次輸，也只是輸5分。算上第一筆交易的利潤，還是不虧不賺。

　　金字塔交易完全取決于人們何時開始做一只股票，要么從市場開始上漲時接近底部的價格開始，要么從市場開始下跌時接近頂部的價格開始。對于活躍的股票，一般來說，每上漲或下跌10個點進行金字塔交易是非常安全的；但交易量要逐漸減少，千萬不要逐漸增加交易量。

　　假設(shè)第一次交易100股，股市上漲10個點。然后又買了50股，股市又漲了10個點；接下來又買了30股，股市又漲了10個點；然后再買20股，股市又漲了10個點；下一次，你應該只買10股。從那以后，股市每10點只買了10股。這樣，如果你跟進止損單，利潤總是會增加，風險也會降低。最后一筆交易可能會損失3到5個點，這取決于所下的止損單，但所有其他交易都會帶來大量利潤。在股票走出募集或派發(fā)區(qū)域后，進行金字塔式交易總是比較安全的。

　　你需要學習的是要么嚴格遵循一條規(guī)則，要么根本無視它。有一點一定不能忽視，那就是股票在往有利的方向變化了5、10個點之后，它繼續(xù)往有利的方向走的可能性就會降低。這并不是說這只股票在很長一段時間內(nèi)不會向有利的方向發(fā)展，但不利的可能性一定不能忽視。這個具體使用的時候可以利用江恩價格工具獲得更為精準的支撐和阻力位置，來幫助自己進行倉位的運用。江恩波動法則也是可以進行詳細的學習。