實例對第一百貨進行基本分析

　　第一百貨(600631)

　　公司的前身為上海市第一百貨商店，1992年4月股份制改建開始，1993年2月19日上市于上交所。目前總股本10892.11萬股，流通A股3511.85萬股。

　　基本分析：第一百貨屬于傳統(tǒng)的老字號商業(yè)企業(yè)，優(yōu)良的品牌一直維系著大量的回頭客和外來旅游者，總店又位于繁華的南京路上，地理位置優(yōu)越也是百貨業(yè)的好處。另外，其控股公司上海第一八佰伴公司自建立起，因高質(zhì)量的管理著稱。在商品開發(fā)上，公司注重集約進貨、買斷經(jīng)營、走品牌經(jīng)營之路。1999年9月，第一百貨憑借主營業(yè)務收人、凈利潤等四項指標以第32位排名躋身于上市公司50強，該公司也是世界百貨業(yè)聯(lián)合會(LGDS)在大陸僅有的會員，并且于10月承辦了LGDS第53屆年會。14年來，第一百貨一直保持著國內(nèi)零售企業(yè)銷售額第一，在零售行業(yè)的龍頭地位目前無人可替代，學會分析這些，就對怎樣選龍頭股有了個基本的認識。

　　從第一百貨上市之后，1993年、1997年和1999年三次配股共籌集資金11億多元，通過投資、兼并、參股等不同股權(quán)運作形式，促使企業(yè)規(guī)模的大幅擴升。大規(guī)模的擴張行為基于第一百貨長期堅持主業(yè)經(jīng)營的戰(zhàn)略思維。零售業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，規(guī)模擴張的第一個作用是降低營業(yè)成本和商品采購成本，這幾年的營業(yè)費用逐漸降低表明了這點;第二個作用是實現(xiàn)了公司全面占領上海市場“兩翼齊飛”的戰(zhàn)略思路，公司目前在滬東有南京路母店、浦東有第一八佰伴新世紀商廈、滬西有“上海第一百貨滬西商廈”。

　　1997年公司計劃利用5100萬元配股資金投資上海一百集團供配貨中心有限公司，大約用5年時間在上海市及全國各地主要交通樞紐地和中心城市建立10--15個配送分中心。配送中心是近20年來為適應流通產(chǎn)業(yè)規(guī)?；男枨蠖⑵饋淼男滦臀锪鞣绞?，第一百貨通過合資建立配送中心將大大降低采購費用，能提高與廠商討價還價的能力，而且第一百貨規(guī)模龐大的經(jīng)營網(wǎng)點非常適應配送中心的建立，可以肯定，配送中心的建立將大大提升企業(yè)的競爭力。

　　1999年7月，第一百貨宣布以風險投資形式投資5250萬元于北京視美樂科技發(fā)展有限公司，共同開發(fā)與生產(chǎn)多媒體超大屏幕投影電視，首期投人250萬元風險資金，二期投人5000萬元，以此為契機進人高科技產(chǎn)業(yè)領域。

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