特點:
1.上市條件方面,對企業(yè)的經(jīng)營歷史和經(jīng)營規(guī)模要求較低。但強調(diào)企業(yè)的經(jīng)營活躍性和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
2.買方自負(fù)原則。創(chuàng)業(yè)板要求投資者對上市公司的經(jīng)營能力做出自己的判斷,堅持買方自給的原則。
3.保薦人制度。對保薦人的職業(yè)資格和相關(guān)工作經(jīng)歷提出了更高的要求。
4.以“披露為本”作為監(jiān)督方式,對信息披露全面、及時、準(zhǔn)確提出了嚴(yán)格要求。
5.以成長型公司為目的,上市條件比主板市場寬松。
二板市場和一板市場有什么不同?
1、經(jīng)營壽命比較短,所以沒有最低利潤要求。
隨著市場的發(fā)展,投資者的成熟,市場運作(尤其是主板市場的運作)的逐步規(guī)范,監(jiān)管水平的不斷提高。創(chuàng)業(yè)板市場的上市條件逐步放寬,申請人的成立時間可以少于三年,如果成立時間超過三年。提供最近三個完整會計年度的年度報告。如果期限少于三年,提供實際完成會計年度的年度報告。對于研發(fā)前景高的企業(yè),沒有最低利潤要求等。
2、股權(quán)規(guī)模相對較小。一般總股本2000萬就夠了。
3、單一主營業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)板公司只需經(jīng)營一項主營業(yè)務(wù)。
4、必須是全流通市場。
創(chuàng)業(yè)板市場雖然不是專門為風(fēng)險投資退出而設(shè)立的。但它是風(fēng)險投資機構(gòu)退出原公司以進(jìn)入新一輪高科技項目投資的重要保障??紤]到風(fēng)險投資一旦通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓,實現(xiàn)的特殊運動規(guī)律。風(fēng)險投資機構(gòu)投資企業(yè)形成的股權(quán)應(yīng)視為公眾持股,相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板沒有公眾股、國有股、法人股的劃分。是一個全流通的市場。
5、對大股東的最低持股比例和出售股份有限制。
高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的目的是為了解決企業(yè)自身的資本擴張和風(fēng)險投資問題。為了保持公司成長的連續(xù)性,創(chuàng)業(yè)股東和管理股東在公司上市時持有的股本至少占已發(fā)行股本的35%,將創(chuàng)業(yè)股東和管理股東的利益與公司發(fā)展聯(lián)系起來。公司新股上市后,這些大股東必須接受放棄部分股份的制度。管理層在公司上市后兩年內(nèi)不得出售其股份。兩年期限屆滿后,連續(xù)六個月不得出售超過25%的股份。創(chuàng)業(yè)股東方面相關(guān)限制期限為一年。公司上市一年后,其名下的股票可以隨時出售,出售應(yīng)公告。
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