股票估值模型常見(jiàn)的有哪幾種

　　股票估值屬于價(jià)值投資范疇，在我國(guó)也有比較廣泛的使用基礎(chǔ)。對(duì)一只股票進(jìn)行估值是非常復(fù)雜的過(guò)程，需要學(xué)習(xí)的內(nèi)容也比較多，今天我們先來(lái)了解一下股票估值模型常見(jiàn)的有哪幾種。

　　目前對(duì)于股票估值并沒(méi)有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，只要是由三中比較出那個(gè)用多個(gè)方法組成，分別是：DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)法）、P/E（市盈率）和EV/EBITDA（企業(yè)價(jià)值倍數(shù)）。

　　這三種方式都是通過(guò)指標(biāo)的高低來(lái)對(duì)于股票進(jìn)行估值，三者本身既有優(yōu)點(diǎn)又有缺點(diǎn)。

　　DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)法）是通過(guò)未來(lái)公司的的現(xiàn)金流并且加上一定的貼現(xiàn)率進(jìn)行公司的估值確定股價(jià)。使用的關(guān)鍵就是對(duì)于未來(lái)企業(yè)的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)期和找到比較公允的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率對(duì)于未來(lái)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)起到?jīng)Q定作用。這種方式注重公司的內(nèi)在價(jià)值，是比較合理的估值方式，不過(guò)對(duì)于現(xiàn)金流的估算不準(zhǔn)確就會(huì)造成誤差，并且受限于折現(xiàn)率。

　　P/E（市盈率）這種方式比較簡(jiǎn)單，通常使用近期的盈利進(jìn)行估算后市，也比較準(zhǔn)確。之前介紹過(guò)市盈率最低的股票排名也可以結(jié)合起來(lái)學(xué)習(xí)。此種方式缺點(diǎn)在使用的盈利不是現(xiàn)金，忽略了公司存在的其他風(fēng)險(xiǎn)，比如高杠桿的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于此處缺點(diǎn)也有方式解決，是ROE的杜邦分析。然而，使用率還有一個(gè)缺點(diǎn)就是沒(méi)有辦法涉及到較為長(zhǎng)遠(yuǎn)的盈利，對(duì)于一些周期性行業(yè)或者企業(yè)較為雞肋，因?yàn)槠鋵?duì)折舊攤銷(xiāo)以及資本開(kāi)支等進(jìn)行了忽略。

　　EV/EBITDA（企業(yè)價(jià)值倍數(shù)）不能能夠進(jìn)行股票的估值，還能夠?qū)τ谝患移髽I(yè)進(jìn)行估值，再進(jìn)行估值的時(shí)候加入了攤銷(xiāo)折舊的非現(xiàn)金項(xiàng)目。也不是完美無(wú)缺的，對(duì)于一些存在較多控股結(jié)構(gòu)的公司較為不佳，因?yàn)槠浼确从吵錾贁?shù)股東現(xiàn)金流也反映過(guò)多的控股股東現(xiàn)金流，不能夠體現(xiàn)出資本的支出，估高了現(xiàn)金。

　　上述股票估值模型相對(duì)都比較獨(dú)立，有缺互補(bǔ)，可以三者結(jié)合起來(lái)進(jìn)行估值，提高估值的準(zhǔn)確度。

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