二次發(fā)售是什么二次發(fā)售的模式及影響

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangxueli添加時(shí)間：2016-05-12 09:39:54

　　股市中有這樣的一個(gè)機(jī)制，它是充分考慮和平衡中小股民、券商、大小非股東們的利益而設(shè)定的，它就是二次發(fā)售。那么，二次發(fā)售是什么?二次發(fā)售的模式及影響是什么?如果您還不清楚它的含義，那就繼續(xù)往下閱讀吧!

　　【二次發(fā)售的定義】

　　二次發(fā)售是什么?它是指公司的主要個(gè)人或者機(jī)構(gòu)持股人對(duì)于公眾發(fā)售其限制性的股票，所以它有被稱為是二次發(fā)行。如果您對(duì)此有所研究的話，其實(shí)它類似于香港的存量發(fā)售機(jī)制，通過尋找合適的大宗股權(quán)長(zhǎng)期買家，在不會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)造成持續(xù)沖擊的前提下，實(shí)現(xiàn)大宗股份減持。

　　【二次發(fā)售的模式】

　　二次發(fā)售可以參考的模式主要有兩種，一種就是前面提到的香港的存量發(fā)售機(jī)制，另外一種就是美國的二次發(fā)售模式。這兩種模式的共同點(diǎn)就是對(duì)于股價(jià)沖擊的顯性化，會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生一次性的向下溢價(jià)影響。二者的區(qū)別就在于，香港模式的操作靈活和保密性強(qiáng)在復(fù)牌后股價(jià)才會(huì)想起配售價(jià)格靠攏，而美國模式是其向下溢價(jià)過程會(huì)隨著向SEC提交開始提前反應(yīng)。

　　【二次發(fā)售的影響】

　　1.加速大小非減持。引入二次發(fā)售，仍然要向二級(jí)市場(chǎng)減持。二次發(fā)售還有可能要加速二級(jí)市場(chǎng)的減持，為什么呢?這是因?yàn)樵痛笮》敲吭轮荒軠p1%，而且是要在中、年報(bào)中預(yù)報(bào)，所以大小非減持要有相當(dāng)?shù)臅r(shí)間。券商向大小非批來的股票，向二級(jí)市場(chǎng)減持肯定要便利原有規(guī)定，不然券商是吃不消做這樣的買賣的，所以大小非可能加速而不是減速。

　　2.凡批發(fā)給券商的股票，其二級(jí)市場(chǎng)的相同股票走勢(shì)要受影響;

　　3.大小非批發(fā)給券商的股票肯定會(huì)有大幅的折價(jià)，將會(huì)打擊二級(jí)市場(chǎng)持股者的信心;

　　4.在市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生重大生態(tài)失衡中，中小散戶往往都是虧損很多，那么二次發(fā)售的股票，券商應(yīng)當(dāng)賣給誰呢?當(dāng)然這是只能說明市場(chǎng)上沒有承接盤。