其一:將配股作為一種分配形式回報老股東,價格可就低不就高。例如:中國嘉陵(600877) 1996年的分配方案是10配1.5股,配股價4.5元,當(dāng)時該股的市場價是18元左右,價差達(dá)13.5元,等于象征性地收費(fèi)。
其二:將配股 作為一種籌集資金的手段,價格可根據(jù)當(dāng)時的市況及老股東的認(rèn)同程度和主承銷商的推銷能力來定。一個基本要求是:配股價必須低于市場價。若配股價高于市場價,任何投資者都能夠更便宜地從交易所買到,那股票也配不出去了。對于公司來說,既想多籌資金,又要保證配股賣得掉,首先要考慮市場情況。若大市上升,指數(shù)看漲,則配股價可定得高一些;若大市盤整或低迷,則配股價可定得低一些。其次要考慮證券公司的承銷能力。
有些證券公司實力一膽,則配股價與市場價的差距應(yīng)大一些。有些證券公司實力雄厚,則配股價與市場價的差距可小一些。
一個普遍存在的現(xiàn)象是:企業(yè)為了充分利用配股政策多籌資金,往往在行情好時實施配股,在行情不好時放棄已定的配股計劃。
對于已經(jīng)持有的股票,如果公司目前的股票價格水平已經(jīng)接近你所估計的投資價值,而且公司配股后資金投人的方向與當(dāng)前業(yè)務(wù)并不密切,這樣的股票不妨拋出;否則的話,值得繼續(xù)持有并配股。這是因為,如果是一個成長性極好的公司,我們有理由相信,配股后公司能夠維持甚至提高目前的增長水平。
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