道氏理論是如何形成的

　　查爾斯·亨利·道是道瓊斯指數(shù)的發(fā)明人和道氏理論的奠基者，1851年出生于康涅狄格州斯特林。是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的新聞?dòng)浾撸缒甑臅r(shí)候得到薩繆爾·鮑爾斯的指導(dǎo)。

　　查爾斯曾經(jīng)在股票交易所大廳里工作過(guò)一段時(shí)間，這段經(jīng)歷對(duì)查爾斯來(lái)說(shuō)可謂是一段奇妙的經(jīng)歷。愛(ài)爾蘭人羅伯特·古德鮑蒂是貴格會(huì)教徒，也是華爾街引以為傲的一個(gè)人。當(dāng)時(shí)他從都柏林來(lái)到美國(guó)，因?yàn)榧~約的股票交易所要求每一位參加的會(huì)員都必須是美國(guó)公民，所以查爾斯就成了他的合伙人。在古德鮑蒂為加入美國(guó)國(guó)籍而必須等待的時(shí)間里，查爾斯在股票交易所買下了席位，并負(fù)責(zé)在場(chǎng)內(nèi)執(zhí)行各種交易指令。然而當(dāng)古德鮑蒂成為美國(guó)公民后，查爾斯便從股票交易所抽身出來(lái)，重新回到更適合他的新聞工作領(lǐng)域。

　　1882年，查爾斯與另外兩名年輕的記者愛(ài)德華·瓊斯、查爾斯·博格斯特萊斯創(chuàng)立了道瓊斯公司，并出版了《華爾街日?qǐng)?bào)》，來(lái)報(bào)道有關(guān)金融的消息。1900年到1902年這幾年間，查爾斯寫(xiě)了許多社論文章討論股票投機(jī)的方法。事實(shí)上，他并沒(méi)有對(duì)他的理論進(jìn)行系統(tǒng)的說(shuō)明，僅僅是在討論中作為片段報(bào)道。

　　查爾斯在1895年創(chuàng)立了股票市場(chǎng)平均指數(shù)—道瓊斯工業(yè)指數(shù)。那么道瓊斯指數(shù)是什么?該指數(shù)誕生的時(shí)候僅僅包含11種股票，其中包含9家是鐵路公司。直到1897年，原始的股票指數(shù)才能夠衍生為二，其中一個(gè)是工業(yè)股票價(jià)格指數(shù)，一共由12種股票組成;另一個(gè)是鐵路股票價(jià)格指數(shù)。到1928年，工業(yè)股指數(shù)的股票搜蓋面擴(kuò)大到30種，1929年的時(shí)候又添加了公用事業(yè)股票價(jià)格指數(shù)。查爾斯本人并未利用它們預(yù)測(cè)股票價(jià)格走勢(shì)。他的全部作品都發(fā)表在《華爾街日?qǐng)?bào)》上，只有在華爾街的檔案中仔細(xì)查找，才能重新建立起他關(guān)于股市價(jià)格運(yùn)動(dòng)的理論。

　　查爾斯的好友納爾遜想以他的名義出版一本股票市場(chǎng)投機(jī)入門的書(shū)，但查爾斯當(dāng)時(shí)忙于華爾街日?qǐng)?bào)的編輯工作而未同意，于是該書(shū)于道氏去世的1902年才出版，即《股票市場(chǎng)投機(jī)入門)，該書(shū)提出了道氏理淪的基本概念。

　　查爾斯去世后，漢密爾頓作為他最得力的助手和接班人，接替查爾斯成為華爾街日?qǐng)?bào)的第二任編輯。1922年，漢密爾頓出版了《股票市場(chǎng)晴雨表》，這是一本基于查爾斯股票市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的理論，同時(shí)也是進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)價(jià)值研究的書(shū)籍。

　　雷亞先生作為查爾斯以及漢密爾頓的崇拜者，通過(guò)對(duì)道氏和漢密爾頓所寫(xiě)社論文章的認(rèn)真研究，對(duì)闡明這一理論，使其能為個(gè)人投資者或投機(jī)服務(wù)，作出了貢獻(xiàn)。

　　我們通常提及的道氏理論，實(shí)際上是查爾斯、漢密爾頓與雷亞等三人共同智慧的結(jié)晶。

　　現(xiàn)在市面上能看到的這方面的圖書(shū)，就是雷亞先生所著的《道氏理論》，該書(shū)對(duì)我們深入研究該理論提供了有力的幫助。

　　自雷亞之后，道氏理論慢慢被大眾所遺棄，就連當(dāng)時(shí)華爾街風(fēng)云人物—江恩，也認(rèn)為道氏已經(jīng)過(guò)時(shí)，其實(shí)這是對(duì)該理論的誤判。筆者認(rèn)為，這一理論并未過(guò)時(shí)，而且他的理論精髓正等待找們進(jìn)一步的開(kāi)發(fā)與探索。它的重點(diǎn)，就是它的三大假設(shè)。