從每股稅后利潤的增長判斷公司財務(wù)

　　要了解公司的財務(wù)分析狀況，就得先分析每股稅后利潤要注意三點:

　?、偃韫啥惡罄麧櫼c公積金送股變化結(jié)合分析。若因資本公積金或盈余公積金轉(zhuǎn)增股本，使股權(quán)總額擴大，導(dǎo)致每股稅后利潤下降，就不一定是經(jīng)營業(yè)績滑坡。譬如，“深發(fā)展”1995年侮股稅后利潤0.84元(半年估算為0.42元)，10送10擴股后，股本擴大一倍，資本總額從5.17億增加到10.34億;1996年中期每股稅后利潤為0.35元，表而著是每股收益下降，但實際上是上升(0.35*2) =0.70元。

　?、诿抗啥惡罄麧櫼c配股后股權(quán)變化結(jié)合分析。公司實施配股引起股權(quán)擴大的同時，實收資金數(shù)量增加，經(jīng)營利潤理應(yīng)相應(yīng)增長，但由于目前上市公司無論是發(fā)行原始股或是配股都采用溢價方式，公司每增加一個股權(quán)就會有幾元到十幾元的實際資金收入。而且新股的利潤漲幅稅后往往遠遠超過原有股權(quán)收益。如果溢價擴股后每股稅后利潤不變或增幅微小、說明新增資金使用效益不高。部分上市公司在招股說明書中，其財務(wù)報表所反映的股本收益較高，溢價發(fā)行股票后每股收益不但沒有增長，反而有一定程度(甚至較大幅度)下降，至少有三種可能，第一，招股說明書中存在失真內(nèi)容;第二，新籌資金使用不當(dāng)，效益低下;第三，投資于長期項目，短期內(nèi)難以增加利潤。投資者可根據(jù)其年終財務(wù)報告作具體分析。

　?、勖總€股權(quán)所擁有的利潤收益都應(yīng)與股權(quán)所含有的公積金數(shù)量相結(jié)合來分析。因?qū)嶋H情況不同，每個公司的公積金數(shù)目都不一樣，所以均攤起來，每個股權(quán)上的公積金的不一樣。例如，甲乙兩公司每股利潤值稅后都是0.35元時，還當(dāng)結(jié)合實際公積金數(shù)目來分析，表面看似乎兩公司業(yè)績相同，如果甲公司每股含公積金為1元，而乙公司每股含公積金2元，事實上甲公司是優(yōu)于乙公司的，甲公司更具競爭力和成長性。因為兩公司在創(chuàng)造相同業(yè)績的前提下，甲公司實際使用資金量小于乙公司，表明甲公司資金使用效益高。

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