成交量的歷史背景

　　很多市場(chǎng)分析人士能夠?qū)ψC券交易的發(fā)展歷史“如數(shù)家珍”，更有甚者可以把1926年以來(lái)的年股價(jià)指數(shù)報(bào)酬率“倒背如流’。他們清楚地記得道瓊斯工業(yè)指數(shù)形成頂部與底部的準(zhǔn)確時(shí)間，以及在何時(shí)突破哪些重要的阻力位?？墒牵?a href="http://hbzcqc.cn/cjl/">成交量這么重要的數(shù)據(jù)，又有幾個(gè)人還有印象呢?這方面的資料顯然缺乏足夠的吸引力。為了保留一份記錄，同時(shí)也作為當(dāng)前行情走勢(shì)的背景資料，圖列示出紐約證券交易所(NYSE)的一些成交量數(shù)據(jù)。

　　如圖所示的資料中，有幾點(diǎn)位得注意。首先，成交量放大尤其顯著。2001年一月，當(dāng)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)宣布實(shí)行寬松的貨幣政策，開(kāi)始調(diào)低利率，紐約證交所首次放出單口23億股的成交量。當(dāng)天的成交量，大于1997年排周的平均成交量，而且，幾乎與1979年的全年的總成交量相等!而且，這些數(shù)據(jù)僅僅反映紐約證交所的交易狀況，并不包括納斯達(dá)克(NASDAQ)，后者的成交量近些時(shí)候通常能夠達(dá)到紐約證券交易所(NYSE)的1，5倍或2倍。我們知道，除了場(chǎng)內(nèi)交易之外，對(duì)于掛牌交易的股票。很多機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)常通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)或者其他渠道進(jìn)行交易。由于許多大宗交易都發(fā)生在場(chǎng)外，再加上個(gè)人投資者難以抗拒，1998一1999年大牛市行情的誘惑，紛紛投身股票市場(chǎng)。因此，大額交易在市場(chǎng)交易總量中所占的比重，自1995年開(kāi)始，呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)。

　　如果讀者有足夠的細(xì)心，應(yīng)該明白一種現(xiàn)象，即成交量增加，一部分原因是由于掛牌股票數(shù)量的增加或是股票除權(quán)而造成的。所以，當(dāng)我們把現(xiàn)在的資料同過(guò)去的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比時(shí)，必須格外小心。在分析個(gè)股的成交量時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，交易軟件或者在線圖表分析系統(tǒng)都會(huì)在股票除權(quán)的同時(shí)，調(diào)整股票價(jià)格與成交量。我們的運(yùn)氣真好!有了這些工具，即便需要進(jìn)行不同區(qū)間的分析比較，個(gè)股數(shù)據(jù)依然準(zhǔn)確無(wú)誤。這一點(diǎn)非常垂要，因?yàn)槿蘸笪覀儠?huì)經(jīng)常進(jìn)行這樣的分析，包括不同日期的比較、比較現(xiàn)在的大量與先前的成交量大量、比較現(xiàn)在的成交量與平均成交量、比較現(xiàn)在的成交量與先前因消息面變化所引發(fā)的成交量等。

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