上升趨勢、下跌趨勢各分成三個階段

　　1.基本上升趨勢，通常(但并非一定是這樣)劃分為三個階段

　　第一階段是建倉(或積累)，在這一階段，有遠(yuǎn)見的投資者知道盡管現(xiàn)在市場蕭條，但形勢即將扭轉(zhuǎn)，因而就在此時購人了那些勇氣和運(yùn)氣都不夠的賣方所拋出的股票，并逐漸抬高其出價以刺激拋售，財務(wù)報表情況仍然很糟——實(shí)際上在這一階段總是處于最蕭條的狀態(tài)，公眾為股市狀況所迷惑而與之完全脫節(jié)，市場活動停滯，但也開始有少許回彈。

　　第二階段是一輪穩(wěn)定的上漲，交易量隨著公司業(yè)務(wù)的景氣不斷增加，同時公司的盈利開始受到關(guān)注。也正是在這一階段，技巧嫻熟的交易者往往會得到最大收益。

　　最后，隨著公眾蜂擁而上的市場高峰的出現(xiàn)，第三階段來臨，所有信息都令人樂觀，價格驚人地上揚(yáng)并不斷創(chuàng)造“嶄新的一頁”，新股不斷大量上市。這時，市場的參與者眾多，不熟悉市場風(fēng)險的場外人士紛紛加入進(jìn)來，都想乘機(jī)賺錢，市場的走勢已經(jīng)不是基本面和技術(shù)面能解釋的了。以往的投機(jī)者雖然有一部分人在拋出套現(xiàn)，但是仍有不少前期投機(jī)者在參與短線交易，以求獲取市場波動中帶來的利潤，但是這些市場的參與者都忽略了一個事實(shí)，漲勢已經(jīng)持續(xù)得夠長了，即使是自然規(guī)律也該到“物極必反”的地步。在這一階段的最后一個時期，交易量驚人地增長，而“賣空”也頻繁地出現(xiàn);垃圾股也卷入交易(即低價格且不具投資價值的股票)，越來越多的業(yè)績優(yōu)秀的股票此時卻拒絕跟風(fēng)上漲。市場正在醞釀大跌。

　　2.基本下跌趨勢，通常(但并非一定是這樣)也劃分為三個階段

　　第一是出貨階段。實(shí)際開始時間是一輪牛市后期，在這一階段后期，有遠(yuǎn)見的投資者感到交易的利潤已達(dá)至一個反常的高度，因而在漲勢中拋出所持股票。盡管彈升逐漸減弱，交易量仍居高不下，公眾仍很活躍，但由于預(yù)期利潤的逐漸消失，行情開始顯弱。

　　第二是恐慌階段。買方少，賣方變得更為急躁，價格跌勢陡然加速，當(dāng)交易量達(dá)到最高值時，價格也幾乎是直線落至最低點(diǎn)。在這一階段之后，可能存在一個相當(dāng)長的次等回調(diào)或一個整理運(yùn)動，然后開始第三階段。

　　第三階段可稱之為主基調(diào)下跌階段。由于外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)低迷，股市雖然經(jīng)過了前期較大幅度的下跌，但此時仍沒有找到上漲的理由。任何事物都有慣性發(fā)展的趨勢，這一階段的下跌主要是因?yàn)槟切┰诖罂只烹A段堅(jiān)持過來的投資者此時因信心不足而拋出所持股票所造成的，但由于股票持有者并沒有出現(xiàn)集中拋售的情況，所以，這一階段跌拋還不是很快，屬于緩跌階段，但持續(xù)的時間卻相當(dāng)長，而且跌幅也將會是三個階段中最深的一個階段。在這一階段的末期，市場處于一片消極暗淡之中，而且大多數(shù)人預(yù)計(jì)行情還會繼續(xù)看跌，但股市卻出現(xiàn)跌不下去的情況，此時，這一輪熊市就結(jié)束了，而且常常是在所有的壞消息“出來”之前就已經(jīng)結(jié)束了。

　　上面所介紹的基本上升趨勢和基本下跌趨勢的三個階段，在市場中可能會因時間長短、幅度大小而有所不同，但總體來說，其準(zhǔn)確性還是相當(dāng)?shù)母撸x者可以對照滬深兩市從2M6年下半年開始到現(xiàn)在為止的指數(shù)走勢圖來理解這兩種趨勢的各個階段。