上市公司有能力能夠持續(xù)分紅，表明了公司經(jīng)營管理水平及其在市場的地位，預(yù)示著公司的發(fā)展前景良好，同時也表明了上市公司對于股東的重視。這樣的公司值得投資者信賴。上市公司分紅在許多投資者眼中看來并不重要，甚至有些可有可無，他們認(rèn)為投資回報主要是靠股票價差來實(shí)現(xiàn)，而那些持續(xù)分紅的公司其股價在股市中的表現(xiàn)往往都是平淡無奇的；他們認(rèn)為投資就是要追求高回報，如果追求的是穩(wěn)定的固定回報，完全可以通過調(diào)整自己的投資組合，購買固定收益產(chǎn)品，如債券等投資品種來實(shí)現(xiàn)，沒有必要去冒風(fēng)險購買那些持續(xù)分紅、卻在股市表現(xiàn)不溫不火的上市公司股票；他們還認(rèn)為，一些上市公司雖然有很慷慨的分紅記錄，但沒有人可以保證它們以后會一直保持以往的股利分紅紀(jì)錄，而固定收益產(chǎn)品卻可以提供這樣的保障。
一些人認(rèn)為公司少分紅甚至不分紅對投資者更為有利。首先，股利是要交稅的，而股價上漲實(shí)現(xiàn)的投資回報目前還不用交資本利得稅。其次，上市公司可以將計劃分給股東的現(xiàn)金紅利用于其他用途，其利更大。比如兼并收購、擴(kuò)大再生產(chǎn)，或做其他方面的投資，最簡單的辦法是用于回購股票，上述所有這些舉措都可能會推升股價，讓股東獲得更多的投資回報。而把利潤分散給股東，除了讓股東交稅外，沒有其他的好處。
這些觀點(diǎn)在某些時候是正確的，但并不總是正確的，下面我們來了解上市公司為什么要分紅以及分紅會給投資者帶來哪些好處。
每年上市公司掙到錢以后，如何分配利潤，可以有兩種選擇，一是把錢留下來用于擴(kuò)大生產(chǎn)，二是把利潤分給股東。如果公司管理層認(rèn)為把錢投入新的項(xiàng)目不會產(chǎn)生高于以前的回報水平，就會把多掙的錢回報給股東，讓股東自己自由支配。此外，如果公司能持續(xù)慷慨分紅，也表明管理層對公司的經(jīng)營前景有信心、有把握，公司也有充足的財務(wù)資源以備擴(kuò)張所需，市場也往往能對這樣的公司給予更多信賴，其股價表現(xiàn)理應(yīng)會優(yōu)于那些資金捉襟見肘的公司。更重要的是，股東們得到的分紅即股利，是真金白銀，是真正反映公司財務(wù)實(shí)力的，是騙不了人的；而會計利潤只是賬面利潤，其可持續(xù)性和真實(shí)性都可能存在問題。公司有能力持續(xù)分紅，表明公司管理層有能力經(jīng)營好公司，能為股東創(chuàng)造價值，從而使其會計利潤的真實(shí)性也大大加強(qiáng)。
?事實(shí)上，股利帶給投資者的回報并不像想象的那樣低。如果公司保持每年30％的股利發(fā)放政策，即每年把公司利潤的30％返還給股東，以一家第一年凈利潤1億元的上市公司為例，首次分紅全體股東可以享受3000萬元的股利回報。如果這家公司能夠保持每年20％的利潤增長，股東每年獲取的股利也會增長20％，如果10年之后這家上市公司的凈利潤增長6倍，股利發(fā)放也會增長6倍，達(dá)到18億元。在股票市場上，能夠保持30％的股利發(fā)放持續(xù)10年以上的上市公司不在少數(shù)，一些穩(wěn)定的行業(yè)，如銀行、電力等的股利發(fā)放率甚至可以在40％～80％，投資者的股利回報就更加可觀。盡管與股價在短時間內(nèi)上漲所帶來的回報相比，通過股利來獲取回報顯得并不總是那么吸引人，但是，要求上市公司分紅派息，不僅僅是為了獲取穩(wěn)定的回報（有時回報率也非常誘人），更重要的是確信這家公司是有光明前景的，是在真實(shí)地為股東創(chuàng)造價值。
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