波浪理論的缺陷

　　1.波浪理論家對(duì)現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。每一個(gè)波浪理論家，包括艾略特本人，很多時(shí)都會(huì)受一個(gè)問(wèn)題的困擾，就是一個(gè)浪是否已經(jīng)完成而開(kāi)始了另外一個(gè)浪呢?最難判斷的就是第一浪什么時(shí)候會(huì)開(kāi)始?因?yàn)樾苁械奈捕讼⒚娌⒉焕谑袌?chǎng)的好轉(zhuǎn)，很多情況都把第一浪還看成是熊市的反彈。這就導(dǎo)致第二浪調(diào)整的時(shí)候不但不能逢低吸納，反而匆匆離場(chǎng)，錯(cuò)失大好良機(jī)。

　　例如2005年6月份的時(shí)候，上證指數(shù)從998點(diǎn)起來(lái)，快速上漲了一個(gè)交易日，盡管漲幅十分可觀，但隨后又被拉回到104點(diǎn)的位置。接著又從104點(diǎn)上漲到同年9月份的1223點(diǎn)，雖然超過(guò)20%的漲幅，是一個(gè)比較強(qiáng)烈轉(zhuǎn)折的信號(hào)，可是脆弱的市場(chǎng)經(jīng)不起陰線的考驗(yàn)，上證指數(shù)在隨后的一段時(shí)間又被拉回到1067點(diǎn)的較低位置。從交易量上看，2005年6月份到12月份，半年的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)交易還是很低迷。2005年12月6日的1074點(diǎn)，上證指數(shù)而今邁步從頭越，持續(xù)上漲，并稍為攜帶溫和的交易量突破前期的高點(diǎn)1223點(diǎn)，此時(shí)此刻，如果按照江恩理論市場(chǎng)超越平衡的理論，完全可以判斷市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。但波浪理論還不能明確的指示市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始了一輪新的上升驅(qū)動(dòng)浪，直到2006年4~5月份，市場(chǎng)明顯價(jià)升量增的時(shí)候，波浪理論才確切無(wú)誤地告訴投資者牛市來(lái)了。而時(shí)間告訴我們，牛市其實(shí)開(kāi)始了快一年了，不少股票上漲幅度超過(guò)100%甚至更多了。

　　波浪理論由徘徊期到明朗期轉(zhuǎn)變是一個(gè)比較難下結(jié)論的過(guò)程，如果要避免這個(gè)缺陷出現(xiàn)，就得扎實(shí)學(xué)好波浪理論的基本理論，同時(shí)最好能兼顧別的理論綜合判斷，江恩理論不失為一套很好彌補(bǔ)波浪理論這個(gè)缺陷的好幫手。江恩理論在趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的判斷上有獨(dú)到之處，有興趣的投資者可以讀一些關(guān)于江恩理論的書籍。

　　2.波浪理論對(duì)如何才算是一個(gè)完整的浪，艾略特本人沒(méi)有明確定義，盡管可以借助黃金分割比率來(lái)計(jì)算出各個(gè)波浪大致的波幅，但在股票市場(chǎng)的升跌次數(shù)有時(shí)不按五浪升三浪跌這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的模式出現(xiàn)。同時(shí)波浪的結(jié)構(gòu)也變異成延長(zhǎng)浪或其他復(fù)雜形態(tài)的出現(xiàn)，而增加了界定一個(gè)完整波浪的難度。從而常常被其他技術(shù)分析人士批評(píng)波浪理論為“事后諸葛亮”。要避免這個(gè)缺陷，我的心得是對(duì)市場(chǎng)要先定性，再定量，這對(duì)界定一個(gè)完整的波浪很有幫助。

　　3.波浪理論有所謂伸展浪，有時(shí)五個(gè)浪可以伸展成九個(gè)浪。但在什么時(shí)候或者在什么準(zhǔn)則之下波浪可以伸展呢?艾略特卻沒(méi)有明言。

　　4.波浪理論的浪中有浪，可以無(wú)限伸延，亦即是升市時(shí)可以無(wú)限上升，都是在上升浪之中，一個(gè)巨型浪，升一百幾十年都可以。從理論上講，人類社會(huì)也是在歷史車輪的推動(dòng)下滾滾向前發(fā)展的，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市又何嘗不是如此呢?只是要界定波浪的延伸，而且分形延伸下去，確實(shí)頗費(fèi)周折，所以這也常常招致評(píng)判。

　　5.經(jīng)濟(jì)上的預(yù)測(cè)都是一種市場(chǎng)行為，即屬于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。股市現(xiàn)在也歸類于行為金融學(xué)，而艾略特的波浪理論是一套用于預(yù)測(cè)股市、期市、匯市的技術(shù)分析工具，難免有主觀成分。在市場(chǎng)運(yùn)行受情緒影響而并非機(jī)械運(yùn)行的背景下，波浪理論運(yùn)用在變化萬(wàn)千的股市不可避免有出錯(cuò)的機(jī)會(huì)。尤其是波浪理論易學(xué)難用，可用難精，要精益求精更是難上加難。

　　6.波浪理論不能完全運(yùn)用于所有個(gè)股的選擇上。尤其是一些袖珍股，或被人為操作的股票。換句話說(shuō)，波浪理論只適用于完全市場(chǎng)化的股票上。